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通信行业：弱周期性保增长 行业强于大市 荐3股 |
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| 投资摘要： 通信行业的发展与宏观经济的发展呈弱相关。对电信运营商和通信设备类企业短期内有一定的压力，但影响不大。对于运营商，影响其发展和收入的主要因素是国家的政策（如电信重组等）和人们日常生活的需求。对于通信设备类企业的发展和盈利情况则主要取决于其上(2008-11-11)
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通信行业:经济衰退时期行业具有防御特性 |
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| 一、经济风暴波及国内电信行业 工业和信息化部统计显示：1-9月份，全国电信业务总量累计完成16605.5亿元，比上年同期增长23.2%；电信业务收入累计完成6100.2亿元，比上年同期增长8.3%。比较2008年以来电信月度累计收入的同比增长率，可以看到，三月份以来，随着国内电(2008-11-05)
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通信行业:整体增速放缓 优势厂商继续较高增速 |
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| 投资要点： 受益于光进铜退、FTTx、移动基站传输网络的推动，光纤光缆市场需求从2005年的1550万芯公里迅速增加至2008年的约3500万芯公里，年复合增长率达到31%。行业需求已经登上高台阶，后续增速将放缓至小于10%。我们对该子行业给予同步大势评级。 纵向产业一体化、(2008-11-04)
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通信行业:出口大幅下挫 景气从低迷走向 |
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| 电子领域：10月份作为通常电子元器件的销售旺季，今年却是寒意不断。国内不少公司开工率环比开始下降，出口更是大幅下挫。景气从低迷走向谷底。本周重要信息包括：台积电大幅看低明年半导体景气、面板厂亏损开始出现、Garnter降低了企业IT支出增速、唯一乐观的新闻是NB(2008-11-03)
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通信行业：FTTx产业联盟成立 光接入产业高速增长可期 |
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| 事件描述： 10月24日，光纤接入(FTTx)产业联盟成立大会暨高层峰会在北京举行。工业和信息化部副部长娄勤俭出席产业联盟成立大会并发表了重要讲话。 如工信部网站所言：“光纤接入产业联盟是在工业和信息化部、科学技术部、国资委等的关心与支持下，由烽火科技集团武汉(2008-10-30)
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通信行业：理性看待回调 买入低估成长股 |
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| 电信投资周期与宏观经济周期弱相关 经过我们研究，电信投资的景气周期，与宏观经济周期相关性较弱，而与电信普及率的增长情况，以及所在国家或地区的电信监管和竞争格局变化相关性更强。随着国内电信重组完成，3家全业务运营商格局确立，电信投资有望实现恢复性增长；(2008-10-21)
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通信行业:运营收入、固定资产投资稳定 荐6股 |
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| 电信业务收入增速保持平稳。1-8月份我国完成电信业务收入5,384.5亿元，同比增长13.29%，快于去年同期12.12%的增速。其中8月份实现706.4亿元，同比增长8.84%。动力来自于三个方面：（1）移动用户数的高速增长，截止8月底移动电话用户总数达到了6.16亿户，同比增长19.46%(2008-10-21)
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通信行业：重组基本完成 联通新增用户恢复高增长 |
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| 事件： 今日三大运营商（移动、联通、电信）公布08年9月新增用户数据（移动电话用户、本地电话用户、宽带用户）。 评论： 四大运营商的重组程序已基本完成。因此从本月起：中国联通的移动电话用户为原联通G网用户，中国电信的移动电话用户为原联通C网用户，中国网通的(2008-10-21)
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通信行业:业绩增长明确 估值回落 安全边际逐渐显现 |
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| 自本周始，通信设备企业将陆续公布三季报，根据我们的预测，净利润增速高于50%的公司有：中天科技（0.40元，增长84%），中创信测（0.14，增长65%），烽火通信（0.32元，增长70%）；净利润增速30%~50%的公司有：中兴通讯（0.58元，增长30%），三维通信（0.28元，增长30%(2008-10-20)
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通信行业:移动替代固话有所缓和 价格战存在隐忧 |
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| 投资要点： 通信运营业：移动替代继续缓和。前8个月电信行业实现收入5384.5亿元，同比增长13.29%。固定电话离网用户在2008年7月大幅降低，后，8月继续维持这种趋势，离网数量为87.8万户，移动替代继续呈缓和态势。 行业失衡加剧，不对称管制将出台。由于C网用户持续流(2008-10-14)
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