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航运业：寻找经济不明朗中成长确定的公司 |
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| 投资要点： 航运是世界经济和国际贸易的派生型服务需求。世界经济的周期性波动使航运市场呈现出周期性的运行态势。同时，世界经济结构的变化使亚洲成为主要的原材料进口和产成品出口地，也成为了航运业的中心。 “次债危机”发生以来，世界经济走向的不确定性增加。美(2008-07-04)
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水上运输：干散锦上添花 油运出现转机 |
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| 核心观点: 需求强劲、景气旺盛。2008年中国水运业进入景气加速周期。中国重化工行业进入高速发展时代，钢铁、水运等行业投资大幅度增长，外贸进出口持续高增长，海洋运输需求旺盛，干散货指数再破记录，集装箱指数稳步回升，油品运输出现显著回升；水运行业进入供需两(2008-07-04)
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权重股重挫会否引发市场出现极端 |
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| 周三深沪股市上下震荡整理，双双收出十字星形态，成交量略有放大，但仍属于地量水平，两市成交总和仅有667.2亿元。从市场轨迹来看，上海综合指数已进入第7周连阴线时间周期，而此种形态一般而言是技术严重超跌所引发，出现此形态一方面说明市场下跌过重，另一方面也显(2008-07-02)
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强势反弹,关注农业板块的机会 |
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| 提要：近期以来市场的做空动力大大释放，政策明显偏暖，预计后市下跌的空间有限，策略上应选择适量做多。考虑到展望未来一段时间内，国际原油高企、通胀压力仍存、产业结构调整提速，是市场面临的主要经济现象。因此本栏认为，新能源、化工、农业、资产注入在未来一段(2008-07-02)
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申华控股(600653)：内蒙古风电项目全部并网发电 |
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| 政府对风力发电价格调控可能会对公司未来收入产生影响，以及风电项目建设周期可能会受到当地气候条件及银行信贷，风电设备到位时间等不确定因素的影响，以及公司为新成立风电合资公司借款提供担保所引致的或有负债风险，由于公司目前拥有7800万股金杯股份股权，均为可(2008-07-02)
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金晶科技(600586)：上半年互补精彩体现下半年 |
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| 我们维持公司08-09年EPS分别为0.60元、1.05元的预测，公司09年动态PE仅为9倍左右；我们根据分拆业务对公司进行估值(如表1)，由于超白玻璃无周期性，给予09年25倍的PE，防紫外线玻璃业务给予20倍的PE，其它周期性较强给予13倍的PE，得出公司未来一年的合理股份为18.3元(2008-07-02)
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天马股份(002122)：独立高成长公司典范未来两年业绩腾飞态势明确 |
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| 公司主营高端轴承、重型机床等，行业景气受经济周期下滑影响小 轴承下游需求广泛，行业增长平稳，周期性不明显，而公司轴承产品又以需求比较紧迫的铁路货车轴承、风电轴承等高端产品为主，景气无忧；重型机床下游需求以军工、铁路设备、船舶制造、大型矿山设备等重工业(2008-07-02)
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大盘小幅震荡 环保板块异军突起 |
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| 今日上午大盘再创2638.22点的新低之后，便展开了小幅反弹的走势。盘中龙净环保(600388)、菲达环保(600526)、盾安环境(002011)、中原环保(000544)等迅速涨停，带动了环保板块全面活跃。环保产业又是一个典型的朝阳产业，是没有周期性的产业。尤其是在近年来，我国政府加(2008-07-02)
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证券业 周期下行压制业绩 估值面临一定压力 |
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| 影响证券业估值的两重周期性因素－行业周期和股市周期：我们认为，证券业尚处于高增长期中段（覆盖牛熊周期约5年左右）。基于内含价值法，我们倒推出高增长期证券业的估值PE为22.5倍和PB为4.1倍；过渡期PE为17.0倍和PB为3.6倍；永续期PE为13倍PB为1倍以上。短期看券商(2008-07-02)
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地量频现 反弹仍需外力配合 |
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| 昨日深沪两市再现重挫走势，基金重仓品种招商银行以跌停收盘，而深沪两市成交总和达653.2亿元，较周一的629.4亿元有所放大，但仍然属于今年以来的成交地量。从市场总体板块品种来看，中小板也创出今年以来地量，比周一萎缩近一成。 通过历史对比发现，2001年的熊市产生(2008-07-02)
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