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恒生电子(600570)：谨慎面对明年 |
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| 事件：2008年11月28日，我们赴恒生电子与董秘、证券事务代表就公司今年经营情况及明年经营展望进行了充分沟通。 我们的观点： 今年前三季度公司主营收入单季度增速逐季下降。产生原因主要在于，对于公司而言，去年是一个特定的年份，资本市场出现了大幅增长，客户的it(2008-12-02)
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浙大网新(600797)：明年增速放缓可能性较大 |
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| 今年前三季度，浙大网新实现外包收入与去年全年持平（去年全年实现2.2亿元），目前来看外包业务还没有受到经济波动影响，客户取消订单的情况也没有出现，但是今年外包业务开拓新增客户较为困难，现在正在和微创业务整合。预计今年全年，外包收入将增长20-30% 软件外包(2008-12-02)
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银行业:终将走出迷雾 重新步入稳健成长 荐4股 |
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| 投资要点： 1．2008年银行业主要政策回顾与展望。 货币政策08年前紧后松；09年继续适度放松，并择机转为稳健；人民币继续缓慢升值。 2．09年银行业净利润仍将保持正增长5.58%,增速区间（2.8，9.2）。 (1)我国银行业09年贷款增速基本平稳，预计增速为14.6%；(2)预测09年(2008-12-02)
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银行业:盈利下降开始 估值缺乏安全边际 |
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| 货币增速继续下滑，存款定期化趋势趋于缓和。10月份M1和M2增速继续下滑，存款和贷款增速的反差进一步扩大，应该说政府和央行推动信贷增长的效果不尽如人意。10月份贷款仍在小幅长期化，而存款定期化的趋势有所缓和，我们认为这同居民偏刚性的流动性需求以及长期存款利(2008-12-02)
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天山股份(000877)：业绩高速增长与隐忧并存 |
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| 一、天山股份在新疆地区的业务状况 1、固定资产投资加速和相对稳定的煤价促进公司毛利率水平提高 受益于国家加大新疆地区投资力度的政策，新疆地区固定资产投资明显加快。1-8月，全疆固定资产投资同比增速高于全国平均水平，9、10月份有所放缓。 从2008年初开始，新疆(2008-12-02)
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医药行业:在新医改大背景下的产业温度如何 荐7股 |
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| 投资要点： 2007年全球药品销售收入达到7120亿美元，但从2000～2007年的总体趋势看，受到专利药物到期影响，增速在2005年以来减缓，2007年为9.71%。治疗类别金额排序：抗肿瘤、降胆固醇、呼吸系统药物、质子泵抑制剂等。美国是全球药品消费老大，占全球销售额45%，中国(2008-12-02)
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家电行业：家电下乡力度超出预期 三公司受益大 |
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| 耐用品的消费增长更多的与收入相关 首先我们认为耐用消费品的消费更多的是与收入以及收入预期增速相关联，对于家电下乡政策，我们更倾向于理解成是一种以政府为主导的促销行为，激发农村消费行为的提前和优质品牌市场份额的上升。 之前的三个试点省份农村人口的全国占(2008-12-02)
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纺织服装：政府支持提振信心 推荐2股 |
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| 10月份人民币口径下纺服出口增速上升2.02%，是自今年4月份以来的首次增长。此次增速回升与政府上调出口退税率关系较大，此外政府还暂停加工贸易类出口企业保证金“实转”政策，减轻了企业部分负担。当然外需走软仍是事实，出口增速继续走低的状况有望缓解，但要恢复至(2008-12-02)
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工程建筑:迎接基建投资盛宴 |
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| 至2008年1-9月，建筑行业35家上市公司实现营业收入4144.48亿元，同比增长26.74%。从单个季度营业收入分析来看，三季度虽然保持同比增长，但低于二季度，预计在国家大力加强基建投资的影响下，四季度的营业收入同比会在25%以上，全年营业收入保持28%左右的增速。从中长(2008-12-02)
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福田汽车(600166)：规模扩张 现金流紧张 |
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| 遭遇车市寒冬，销量增长难以继续 福田汽车现有的产品囊括各种商用车和少部分SUV等车型，主要有轻卡（时代、奥铃、奥可马）、中重卡（欧曼）、轻客（风景）、大中客（欧V）和传奇SUV、蒙派克MP-X等。受宏观经济的影响，今年以来汽车销量增速大幅下滑。2008年前三季度公(2008-12-01)
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