国内首只创新型封闭式债券基金———富国天丰债券基金将于近期正式发行。对此，富国基金产品开发部总监黄晟表示，由于该基金采取一系列创新手段，因此在提高收益率、控制折价率以及目标客户群选择方面都有其自身的特点。据介绍，富国天丰基金在基金合同生效后三年内封闭运作，并在深圳证券交易所上市，满三年后转为上市开放式基金(LOF)。该基金以固定收益证券产品为主，三年封闭期内的债券投资比例为80%———100%，可参与一级市场新股申购或增发新股等，但需在可上市交易后30个交易日内全部卖出。由于采取封闭运作的方式，该基金不用考虑赎回对流动性的要求，可以在封闭期内以较大比例投资于高收益高等级的债券品种，通过持有到期获得较高收益，而在开放式条件下大比例投资中长期高收益债券则可能面临较大流动性风险；其次，对于封闭式基金这种稳定的、可以持有到期的资金而言，在市场定价出现较大偏离时也可以通过持有到期实现超额收益，不会由于应对赎回而以偏离更大的价格被迫卖出而产生亏损；此外，该基金还计划在封闭运作期间适度参与回购来提高基金收益率。
作为封闭式基金，一个最大的问题在于如何控制其在二级市场上的折价率。对此，黄晟表示，富国天丰在设计上采取了两项措施。首先是力争每月定期分红，基金合同生效六个月以后，若满足分红条件，每月将可分配收益的50%以上用于分红，每年基金收益分配比例不低于可分配收益的90%；其次，富国天丰设计了“救生艇”条款，若基金折价率达到规定要求，可以转为上市开放式基金(LOF)。
据悉，目前已经有一些机构明确表示，将预留部分资金在基金上市交易出现折价情况下买入，也有机构称将在上市出现折价并有一定成交量的情况下买入。而富国基金自身也筹划划拨一定额度资金，在二级市场出现折价时买入天丰基金。他还表示，鉴于创新型封闭式基金的设计特点，其目标客户将锁定以机构为主的高端客户群，银行的客户理财中心和相关券商将成为销售主力军。(金石)
来源：证券时报
