南方基金发布的周报认为，近期召开的中央会议指出，要深入贯彻落实科学发展观，把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。由此可以看出，宏观调控已由“两防”转为“一保一控”。比较年初确定的宏观调控的首要任务?“防过热、防通胀”，与本次中央政治局会议提出的“保增长、控通胀”，可以看出，当前反通胀的宏观调控政策与年初相比有所调整。
南方基金认为，防止经济过热与防止通胀过快上涨，两者在宏观调控政策取向上是一致的。当经济增长过快，超出潜在增长能力时，必然带来一轮通胀上升，因此，采取从紧的宏观调控，把过快的经济增长压下去，通胀也就随之降低，可以收到“一举两得”的效果。
南方基金认为，确保增长与控制通胀，在宏观政策取向上是存在矛盾的。现在经济下行风险在升高，如果继续实行反通胀政策，那么只会加剧经济进一步向下，导致大幅下滑或硬着陆。因此，为确保经济平稳增长，就意味着当前全力反通胀政策必须做出调整。下半年，控通胀仍然是首要任务，但是显然对于经济增速下滑的关注度已经明显提高。
综合分析，南方基金认为从中共中央政治局会议将宏观调控由“两防”转为“一保一控”来看，下一阶段的宏观政策将趋于稳定，而财政政策将由稳健转为积极。近期，以美国为代表的外围市场出现明显反弹，国际油价持续下跌，国内政策面暖风频吹，投资者心态回暖，加上资金面保持相对宽裕，奥运前的“维稳”行情有望延续。但是，在基本面和资金面没有根本性改善之前，南方基金认为不应对反弹高度抱太高期望，市场可能在一段时期内维持震荡反弹的格局。
信达澳银认为，从国内宏观信息来看，7月末中共中央政治局会议指出下半年经济工作的目标，要继续保持经济平稳较快增长、努力推动经济社会又好又快发展，继续把抑制物价过快上涨摆在突出位置、努力把物价涨幅控制在合理的区间内，反映出近期宏观经济政策存在微调的可能。
摩根士丹利华鑫基金也认为，6月份宏观经济数据出台后，市场恐慌情绪有所减轻，空头力量也逐步衰竭，随着部分业绩超预期公司中报公布，市场人气逐步恢复，但在原油价格的大幅回落过程中，国内市场方面A股市场出现的反弹行情弱于海外，反弹过程显得异常曲折。
来源：证券时报
