南方基金表示，截至目前，国内宏观数据显示经济呈软着陆的态势，但由于经济在减速过程中，仍然面临诸多向下的不确定性，当前投资人对未来经济前景忧虑还很重。同时由于能源价格持续走高、周边市场发生危机，央行紧缩性货币政策态度转为更为坚决。南方基金判断3季度内，宏观紧缩政策无放松可能。
南方基金指出，二季度全球通胀风险持续上升，各国央行普遍采取了更为紧缩的货币政策。当前的通胀不仅是前期过于宽松的货币政策导致的后遗症，也是全球经济增长面临资源制约的表征。美国过度消费，中国过度生产的增长模式起码遇到阶段性的瓶颈，全球经济需要在增长和通胀之间艰难得平衡。
同时，原油价格正在考验世界经济的可承受极限，当高油价导致全球经济和需求明显减缓时，才可能摁下能源价格的牛头，达致中长期的平衡价位或阶段性回调。在这之前，持续看好原油及与之相关的资源价格。
南方基金最后表示，在目前这个阶段，应该说市场估值体系的调整大部分已经完成，未来的走势将更多取决于宏观形式和受其影响的企业利润增速。在国内经济减速趋势确定的情况下，投资人对未来的担心不会轻易消散，对于指数的底部目前无法明确判断，但有把握的是结构性获利的空间和概率已明显扩大，大规模资金获取正回报的可能性已很大，即使指数还有下探的空间。
来源：南方基金
