截至6月10日，中资银行38款QDII产品中，农业银行3款产品净值最高，10款QDII平均表现也位居前列。农业银行QDII产品的调查结果让我们颇感意外，在一般投资者的印象中，农业银行并非创新凶猛的银行，不过，正是稳健投资的风格，成就了农业银行QDII的良好表现。
38款中资银行QDII产品中，净值最低的是北京银行“吉祥四宝”全球基金精选产品，同时，北京银行QDII整体表现也不尽如人意。不过，投资有赚就有亏，北京银行相关负责人坦承其中原由，并决定调整产品结构。
中资行仅农行一QDII未跌破面值
农业银行10款QDII平均净值1.005，其中8款净值在0.9以上，远远超过中资银行QDII产品平均净值0.9331。
按照最新的收益统计，中资银行目前仅有一只(包括3款)QDII产品没有跌破面值，而这3款产品均为农业银行发行，表现最好的为境外宝I股指挂钩型产品，截至5月30日，净值为1.2756。此外，农业银行境外宝I股指挂钩型(汇率风险规避型)和境外宝I股指挂钩型(汇率风险未规避型)两款产品表现良好，截至5月30日，净值均为1.1567。
动用全部资金购买票据
农业银行境外宝I股指挂钩型产品成立于2007年5月30日，产品投资于荷兰银行发行的2年期美元保本股指挂钩票据，投资回报与恒生中国企业指数以及美国标准普尔500指数的相对表现挂钩，只要恒生中国企业指数表现优于美国标普500指数，则投资者将获取相当于该表现差异大约1.1倍收益。
曹桂山告诉理财周报记者：“这三个产品是将资金全部用来购买结构性票据，再将票据表现链接到两个指数的相对表现上。至于产品资金去向，这三款产品在购买票据之后，就不再进行动态资产调整，产品到期获取收益和本金。”
这三款成立于去年5月的产品，如今则是表现各异。“推出这个产品我们研究了将近两个月，推出产品非常谨慎，结构设计的不错。我们发现，在市场向好情况下，恒生指数在通常表现比美国标准普尔500好，而且去年港股直通车的消息公布之后，恒指大涨；同时，美国标准普尔受到去年次贷危机影响而大跌，这一涨一跌之间就让产品产生了高水平的收益。”据悉，这三款产品在去年11月底净值曾达1.53，5个月时间赚了51%。目前市场波动情况下，截至6月6日，净值仍达1.26。
农业银行理财团队今非昔比
曹桂山表示，农行会利用路透、彭博等系统进行观察，测试实现收益的可能性。“很多出问题的产品，不做研究，真的很难看到其中的风险。”
“农行境外理财产品的设计团队，领导基本上都是在外汇、资产管理方面至少有10年的工作经验，高级产品经理至少4年至8年的工作经验。团队的学历水平高，很多人拥有海外留学经历，并参加CFA资格认证考试。境外理财团队就设在外汇交易中心下面，以方便跟踪国际市场动态。”
“按传统看法，农行离国际业务比较遥远。”但10款QDII表现出众，让人们看到了一个今非昔比的农行理财团队。
北京银行QDII表现最差
在30多款中资银行QDII产品中，表现最差的是北京银行“吉祥四宝”全球基金精选产品，5月31日净值为0.7327，此外，北京银行心喜美元3年期“吉祥四宝”产品净值0.7932，跌幅分别达26.7%和20.68%。
建设银行“亚洲创富精选”产品，截至6月3日净值0.7838，跌幅达21.62%，招商银行“景顺中国基金”链接票据(美元)累计跌幅23.66%。
北京银行这两款QDII产品成立于去年10月，募集资金投资于美林集团发行的美林全球精英基金组合票据。其中，“吉祥四宝”全球基金精选投资的4款基金为摩根士丹利亚洲房地产股票基金、邓普顿环球均衡增长基金、贝莱德美林世界矿业基金和霸菱香港中国基金。
北京银行的两款QDII产品成立后，受到全球金融市场震荡影响而亏损。特别是由于霸菱香港中国基金的严重下跌，拖累了目前净值最低的“吉祥四宝”全球基金精选。
北京银行资金交易部总经理张一中表示：“霸菱香港中国基金最开始业绩做得很好，但后期回调幅度大。”张一中表示，这两款QDII产品在发行时，北京银行已经考虑到为防止股市下跌，因此否定了交易对手都投资于股市的想法，增加了3只基金投资，希望维持一定的收益水平。
面对市场不断的下跌，北京银行在5月底发布公告，希望扩大两款QDII产品的范围，以提高净值。张一中表示：“希望通过北京银行在衍生工具和外汇买卖方面的优势，通过掉期对两款产品做资产置换，拿回一部分现金，根据市场机会在国际市场做其他运作提高收益，包括债券期权、远期外汇交易等手段。”
关于两款产品的资金运作，北京银行其他人士透露，两款产品是与美林合作的，双方签有协议，调整资金运作的话，北京银行先提出自己的意愿，美林提出具体方案进行调整。
来源：理财周报
