基金经理变动多
基金业绩的分化，使得基金经理成为投资者关注的焦点，基金经理的变更则被视为影响基金业绩表现及稳定性的重要因素。2008年以来，受基金公司内部业务多元化及外部市场环境等多种因素影响，截至5月16日，有30家基金公司71位基金经理发生变更，相当现任基金经理总数的1/8。
从流向来看，离任的基金经理主要流向其他基金公司基金经理岗位、基金业其他岗位、其他行业三大方面。但近期的统计显示，后两者成为最主要的部分。事实上，在现任的383名基金经理中，有318名基金经理仅服务过一家基金公司。
从严格的岗位角度来看，转岗其他基金公司基金经理岗位，可视为公募基金行业的人才内部流动；而转任基金业其他岗位、其他行业则可视为公募基金业务投资人才的流失。后两者高比例的流向说明，在基金经理高离职的背后，主要是公募基金业人才的较高比例流失。
现任经理“新手”多
与国外基金业拥有多年从业经验的基金经理倾向于就职公募基金不同，中国基金业离任的基金经理却大多数拥有更长的工作经验。我们以基金经理初次担任公募基金起始年限为依据，统计了今年以来离职和现任基金经理平均从业年限，结果显示：离职的59名基金经理担任基金经理平均年限达到2.94年，而现任383名基金经理担任基金经理平均年限仅为2.23年。
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以同样的方法确定在任基金经理岗位从业年限，现任383名基金经理中，有115名岗位从业经历不足1年，基金经理岗位从业年限在5年以上的仅有长盛、国泰、嘉实等21家基金公司旗下的29名基金经理。
基金经理离任加速，特别是从业经验较为丰富的“熟手”的流失，意味着基金行业人才资源的损失加大，而较高的“新手”比例，则可能因为缺乏实际操作经验以及过往业绩支持，而加大基金业绩波动概率。但要注意的是，基金经理在某一只基金上的持续任职稳定性，较基金经理本身的工作经历而言，对业绩的影响作用更为明显。据统计，在今年风险加大的市场环境下，32只现任基金经理持续任职时间超过3年的积极投资股票及混合型基金业绩，较同类基金平均业绩高出约20%。
“多经理制”降风险
从目前的情况来看，投资者在选择基金时应高度重视基金经理因素的影响。但是，虽然基金经理变动对基金业绩会产生一定的不确定性风险，但是盲目跟随明星基金经理，频繁转换基金品种也并非明智的选择。
在人员流动加剧的情况下，为了提高投资团队稳定性，多基金经理制已经成为现阶段大多数基金公司的重要选择。目前，60家基金公司中有41家共102只基金不同程度地“涉足”多基金经理制，占全部基金总数26.56%。多基金经理制可以促进基金公司投资人才梯队培养，有利于提高公司投资团队的稳定；也可以降低因单一基金经理人事变动而可能导致的基金业绩波动，因此对保持业绩长期稳定可以起到一定的积极影响。
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因此投资者在选择基金考虑基金经理因素影响时，不妨多倾向于对团队稳定性的考虑，适当回避部分基金经理变更频繁或近期出现剧烈变动的投资品种。我们建议投资者在选择基金时，不妨多关注基金经理持续任职年限较长的基金产品以及投研团队梯队建设良好、投资风格成熟的基金公司旗下多基金经理制基金产品。
来源：《证券市场红周刊》
