三一重工(600031)：投资收益拖累公司业绩

　　
　　三一重工今日披露半年报，公司上半年实现营业收入71.93亿元，同比增长60.23个百分点；实现净利润8.16亿元，同比略微下降1.02个百分点，每股收益0.82元。

　　公司业绩同比下降的主要原因是报告期内公司投资收益大幅缩水，公司证券投资公允价值变动损益较上年同期减少23,224万元，投资收益较上年同期减少18,167万元。但如果剔除新会计准则实施及证券投资影响，报告期内公司主营业务表现突出实现净利润同比增长101.29%。

　　根据报告中的数据显示，证券投资损失主要表现为：三一持有的79万股深发展（000001）在6月底已亏掉1368.64万元，持有的208万股万科（000002）则亏掉1049万元。另外公司还持有已暂停上市的SST北亚（600705）150万股。合计来看，公司的初始投资金额为2.23亿元，期末账面价值仅为1.43亿元，亏损8000万元。

　　尽管公司上半年投资收益拖累公司业绩，但报告显示公司营业收入构成中，上半年混凝土机械产品实现销售收入37.87亿元，同比增长28.94%；其他工程机械及其他业务收入34.06亿元，同比增长119.42%。上年同期因实施新企业会计准则影响调增营业收入57,957万元，剔除该影响因素后，报告期较上年同期实际增长83.98%。

　　考虑到当前的行业情况，以及宏观经济的发展态势，我们预计公司在08年下半年的业绩将会稳定发展，我们给予"持有"投资评级。