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宝钢调低四季度出厂价
国内最大的钢铁生产商－－宝钢，最新下调了部分产品价格，普通冷轧板下调300元/吨，电镀锌板下调100元/吨，深冲板下调200元/吨，酸洗板下调300元/吨，耐指纹板下调400元/吨。此外，部分产品保持不变甚至上调，宝钢另一主打产品热轧板、硅钢薄板价格保持不变。受此消息影响，昨日宝钢股份（600019，收盘价6.3元）全日大跌5.83%，再度创出本轮调整以来的新低。收盘时，钢铁指数（991009）也大跌4.98%。
行业景气度见顶是暴跌原因
今年以来，钢铁指数从去年末的6111.61点，暴跌至昨日的2300点附近，跌幅超过了大盘。目前，A股钢铁股的估值明显低于国际市场，按照2008年的业绩计算，平均市盈率不足10倍，市净率也低于1.5倍，其中，邯郸钢铁、韶钢松山、本钢板材、唐钢股份等的股价，已经跌破了每股净资产值。2008年上半年钢铁行业利润仍在继续增长，但是成本的大幅上涨，以及下游需求的下降，导致行业景气度下降。
"我们认为行业最好的时期已经过去，或许这也正是钢铁板块跌幅巨大的根本原因。"联合证券钢铁行业研究员黄静说。
天相投顾钢铁行业研究员王招华告诉记者，由于焦炭价格在今年大幅上涨，导致部分钢铁企业的成本创出历史之最，而焦炭等的成本甚至超过了钢材出厂价格，出现倒挂现象。一些钢铁企业已经出现了亏损，是很不好的现象。
破净钢铁股短期仍无机会
黄静表示，虽然钢铁股已经不贵了，但随着基本面的进一步恶化，仍然看不到任何的投资机会，她建议低配钢铁股。
黄静指出，考察国际同行业历史估值以及国内钢铁股的历史估值发现，当周期性行业景气下行时，用PE（市盈率）作为衡量钢铁股安全边际的指标毫无参考意义，而将PB（市净率）作为衡量钢铁股安全边际的指标则较为可行。从PB的角度看，龙头公司中宝钢的安全边际相对高，但行业整体的并购价值尚不显著。
宝钢股份是龙头，只有宝钢股份见底，钢铁股才会有投资机会。然而，宝钢股份在熊市中，也曾出现过跌破每股净资产的情况，2005年11月，宝钢股份曾跌至3.76元，而2005年半年报显示，当时宝钢股份的每股净资产为3.93元。
如今，宝钢股份距离每股净资产仍有约20%的溢价，这似乎也说明了宝钢股份真正的底部并未到来。（记者 毛晋楠）
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