宝钛股份(600456)：短期的波动不影响公司的长期投资价值

　　
　　宝钛股份生产经营和增发项目建设情况顺利。07年钛材产量预计将达到我们之前预期的6900吨，08-09年达到我们之前预测的9300、11600万吨，目前看也应该没有问题，并且有超预期的可能性。增发涉及到的海绵钛、钛熔炼、钛加工项目正在按照计划顺利进行，预计到2009-2010年达到年产海绵钛1万吨、钛熔炼和加工材2万吨的生产能力。

　　雪灾对公司08年一季度的经营带来了一定影响。由于雪灾对公司的原料采购和产品销售带来了一定的影响，因此公司一季度业绩预计会受一定的影响，但是不影响公司长期的投资价值。

　　前期市场传言的熔炼炉事故问题属实，但是对公司的生产经营和业绩基本没有影响。前期公司一台6吨炉由于进水出现事故，公司因此受到的铸锭生产能力影响不足2％，而且事故损失将由保险公司理赔，因此对公司的生产经营和业绩基本没有影响。

　　维持对公司强烈推荐的投资评级。我们调整公司07--09年的EPS为1.35、2.25、3.05元，维持对公司强烈推荐的投资评级，未来6--12个月的目标价位为125元，相当于公司08年1.00倍PEG。对于宝钛股份这种具有持续增长能力的公司，任何因受短期负面影响造成股价的波动都是买入的机会。