国投中鲁(600962)：收购巩固龙头地位

　　
　　公司收购新湖滨控股有限公司24.57%的股份，取得该公司的控股权。渤海证券认为，该收购行为将会提升公司产能、调整产品酸度结构、完善公司原料布局，有利于收购后的整合，实现规模效益。给予"推荐"评级。

　　公司取得新湖滨24.57%的股权，将间接控制新湖滨旗下的三家分公司，增加公司每小时处理苹果能力150吨，相当于目前公司近35%的能力。届时，公司的产能从15万吨提升至20万吨，迅速缩小了与海升、安德利之间的差距，提高了在行业中的地位。公司权益加工能力从340吨/小时增加至372吨/小时，增幅为10%。

　　公司原有产品的销售格局大致为：日本、美国和欧洲市场各占1/4，其他地区包括新兴市场和中国合计1/4，其中俄罗斯占1/6左右。从新湖滨网站上公布的数据可以看出，新湖滨产品内销48%，对亚洲其他国家的销售仅占公司销售收入的4%，美国和加拿大合计之占11%。内销占比较大、对美日出口占比较小，与国投中鲁现有的销售区域形成了有效互补，使得公司销售市场布局更为均衡。

　　收购完善了原料资源布局。收购后，公司加大了在苹果主产区山西的加工能力，并且深入到竞争激烈程度较小的徐州。完善了原料资源布局。公司规划近3-5年内通过收购兼并行业内其他公司，实现公司产能扩张，充分利用行业内现有产能，实现公司产能每年10%左右的增长。

　　公司原有高酸苹果汁产能在35000吨左右，本次收购将增加中高酸产品2万吨，提高公司在高价位产品上的份额。