步步高(002251)：略去短期波动 长期坚定持有

　　
　　事件：2008年6月24日下午，在海通证券2008年中期投资策略报告会"市场逆境与创造性适应"上，我们邀请了步步高董事长王填先生、步步高投资集团董事长及总经理张海霞女士参与投资者交流。王填先生详细介绍了公司的核心竞争力及最新情况，主要交流问题包括公司2008年第一季度的净利润率水平变化、销售收入增长；公司在未来几年扩张中的人才储备、店址选择；公司的单店增长率等。

　　近期表现点评：步步高上市以后获得了机构投资者的认同，在近期上市新股中表现最为出色，已经达到我们先期公司深度报告"红色湘军、星火燎原"中上市首日46元以上的目标价，我们认为，步步高作为一个战略明确、经营优势明显、管理文化杰出的公司，值得投资者作为零售类公司中的战略性品种长期持有，我们建议投资者略去短期的市场波动，继续持有或逢低买入。

　　我们维持对公司EPS预期2008－2010年1.536、2.004、2.637元，考虑到公司盈利增长预期的稳定性、公司杰出管理带来的管理溢价等因素，我们提高公司的目标价，给予其12个月目标价60元，相当于2009年30倍PE的估值水平。