|
控股股东延长限售期承诺体现其责任心和信心。在目前大盘急剧下挫、个股普跌的背景下，黄山旅游大股东延长限售期承诺无疑对稳定市场信心起到了积极的示范作用，表现了其对社会投资者的责任心。而设定的30元最低减持价是现有股价的2倍有余，也充分说明了大股东对公司未来发展前景的坚定信心，同时也为公司未来几年的业绩增长提供了动力。
08年一季度出现小额亏损符合预期。虽然受春季雪灾影响，一季度EPS比去年同期反而减少了0.01元，但我们认为在旅游淡季的一季度业绩没有出现明显下滑已是一个相对良好的开端，不足为虑。营业收入同比增长3.14%也证明景区灾后恢复能力非常强劲。
08年二季度业绩表现也可能相对平淡。据电话调研所知，虽然4月份公司接待游客量出现较明显回升，但由于受地震等天灾对游客心理影响，加之捐款造成的旅游支出预算的调低，5月份接待游客量又受到一定打击。而6月份这一影响肯定继续存在。因此对于二季度接待游客量我们持相对保守预期，因此对中报我们不应太过苛求。
全年仍有望实现快速增长。由于黄山旅游区位优势非常明显，我们认为因雪灾、地震被抑制的旅游消费需求在下半年有望得到较大程度的释放。而且"五一"黄金周改革对旅游半径相对较小的黄山景区影响很小甚至还会吸引更多周边潜在客流。风景区交通条件的巨大改善、新云谷索道运力10倍提升以及提价完成、管理层激励的推出、所得税并轨增厚净利润12%等因素使得我们对于公司未来经营形势依旧保持乐观预期。重复我们之前的结论，黄山旅游作为景区行业龙头，08年后基本面正在发生显著变化。
维持"强烈推荐"投资评级。近期我们将会对公司进行再次实地调研。此前我们暂时维持公司08-10年EPS分别为0.57、0.68、0.84元的预测。综合考虑公司的品牌、区位优势、管理能力、成长性，我们维持其未来6-12个月目标价30.00元，维持"强烈推荐"投资评级。
关键词：
体现 责任心 信心 承诺 延长 控股 股东 我们 公司 影响
|
