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【内容摘要】
第一，宝钢集团湛江项目正式开始启动2008年3月17日，国家发改委已正式同意广东省与宝钢集团开展广东湛江钢铁基地项目前期工作，并要求宝钢集团兼并重组韶钢和广钢，这两个企业全部进入宝钢集团，由宝钢集团控股成比例一家新公司，总部注册在广州，广钢淘汰全部炼铁、炼钢和轧钢生产能力，韶钢进行技术改造，淘汰落后高炉和小转炉，实施结构调整和产业优化升级。广东省要结合湛江钢铁的项目建设淘汰省内落后炼钢能力1000万吨。
此次公告表明，兼并重组事项已经进入实质性阶段。而重组是宝钢正式开展湛江项目的前提，一旦宝钢控股成立了广东钢铁集团有限公司，则广东省的钢铁布局将由宝钢来主导。
第二，8月份价格政策基本符合预期在三季度价格基础上再次出台上调价格的决定，一方面说明公司三季度基准价格提价幅度可能偏保守，涨幅不高；另一方面说明了公司对短期钢材后市仍持较为乐观的态度，尤其是在市场价格开始出现下跌的情况下出台提价政策，更说明了公司的信心。
第三，澳洲协议矿价上涨幅度超过之前谈判结果对公司短期业绩影响相对有限假设公司澳矿与巴西矿比例为6：4，则在新的谈判结果下，宝钢矿石今年新增吨钢成本为414元，比我们按照65%测算高出了70元/吨。
第四，短期来看，不锈钢对业绩的影响明显高于矿石影响按照我们的分析，对于宝钢股份来说，无论遇到多大的困难，在普钢业务上的稳健是无需怀疑的。公司全年的盈利是否能达到预期，仍将取决于不锈钢业务是否能有良好表现。
不锈钢业务似乎仍没有什么起色，这与目前市场的供需情况有着密切的关系。短期来看，还没有什么有利的因素能支持不锈钢价格出现反弹。
第五，维持"推荐"评级我们按照新的谈判结果进行成本的重新测算，并不调整钢材价格预测，因此，下调公司2008年盈利预测。预计公司2008年、2009年EPS分别为1.02元、1.13元，维持"推荐"评级。
关键词：
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