川化股份(000155)：未来前景仍值得期

　　
　　节能降耗，降低成本。07年公司能源消费总量为884868吨标煤，实现了86809吨标煤的节能目标。合成氨综合气耗与2006年相比，下降24.67m3/吨。二化厂一段炉改造使产品能耗从9Gcal/t下降到8.039Gcal/t，年节约2.2万吨标煤。30万吨/年硫磺制酸装置，预计08年投产，将节约折标煤2.78万吨/年。

　　尿素需求强劲。化肥行业属国家的基础性行业。据农业部门统计，1980年至今，化肥的消费量以7.3%的速率递增。随着我国人口的不断增加，粮食需求的增加，尿素的需求将持续增加。就近期来看，5月份是水稻种植地区的一季用肥期，对于中原地区来讲是玉米备肥期，对于两广地区来讲是甘蔗用肥期，对尿素等化肥产品的需求也将很三聚氰胺利润增长可期。由于石油天然气价格大幅上涨引发的尿素格刚性上涨，增加了三聚氰胺的生产成本，使得国际三聚氰胺产能增速减缓，美国、日本、韩国等国的部分三聚氰胺厂家相继停产，日本三井、美国氰胺公司等都减产50%以上。公司生产的三聚氰胺销售价格在07年底较年中上涨了50%，预计将结束5年的调整期，进入新一轮的增长期。公司三聚氰胺产能位居国内前列，在08年有望成为企业新的利润增长点。

　　跨足草甘磷领域。07年公司增加4万吨/年亚氨基二乙腈项目。亚氨基二乙腈作为草甘磷的上游原料，其价格将随草甘磷的价格维持在高位。项目完成后，有望成为公司又一利润增长点。