天药股份(600488)：整体搬迁引爆井喷行情

　　
　　热点解析：

　　股指近两日的强势反弹唤醒了市场沉睡已久的做多激情，成交量的迅速放大更是昭示出多方反攻的燎原之火已铺天盖地的席卷而来！当市场转折来临的时刻，正所谓一万年太久，只争朝夕，在个股普涨之后，能否选出具备着持续强势反攻能力的品种自然是当前行情特征下的重中之重，我们认为，滨海概念作为能够对相关上市公司产生实质性刺激的重要投资主题，相关品种一直是市场反复热炒的对象，其龙头品种滨海能源不但前期走势坚挺，将大资金潜伏迹象显露无疑，今日更是坚决封死涨停，带动滨海板块全面爆发，随着热点的快速扩散，相关的滨海概念股应作为我们后市关注的焦点！在滨海概念之下，本栏认为天药股份(600488)作为一只深藏未露的正宗滨海概念股，其整体搬迁至滨海新区的题材一直未能得到市场的挖掘，以其目前仅7元的超低价格，一旦被市场所挖掘，势必将引发各路短线资金的疯狂抢盘。而且从基本面来看，公司主营皮质激素类原料药，由于中间体皂素07年下半年价格快速上涨，从16万/吨最高上涨至23万/吨；而皂素价格上涨带动皮质激素类原料药价格上涨，公司储备了大量的皂素，成本低于市场20%；因此公司凭借着技术、规模优势，及在市场上的定价权，那么以目前的市场行情，皮质激素类原料药将存在15%的上涨空间。而这一基本面上的重大变化也势必将引来机构资金的战略性建仓。在业绩拐点惊现及短线题材的双重刺激下，该股不但短线爆发力十足，更是具备着中长线的广阔上涨空间！

　　投资要点：

　　1.深藏未露的超低价滨海概念股：公司是国家认定的高新技术企业，注册于滨海新区天津新技术产业园区，享受15%所得税的税收优惠政策。007年7月17日公告，股东大会批准公司迁往天津滨海新区，分二期实现程林庄路厂区和三隆化工厂的搬迁工作，2007年11月6日公告，公司搬迁一期工程进展顺利。从试产效果看，一期项目的生产效率已经得到大幅度提高，预计将会对经济效益产生良好影响。

　　2. 技术进步优势突显：传统工艺以黄姜为原料提取分离得到重要中间体-皂素，然后在对皂素进行化学修饰得到目标物；而公司的新工艺则使成本下降6%，产出率上升50%。

　　3. 受益产品价格上涨：重要中间体皂素07年下半年价格快速上涨，从16万/吨最高上涨至23万/吨；皂素价格上涨带动皮质激素类原料药价格上涨，公司储备了大量的皂素，成本低于市场20%，而皮质激素类原料药则至少还有15%的上涨空间。那么公司凭借着原料成本优势，无疑将是此轮产品价格上涨中最大的受益者！

　　一、整体搬迁赋予公司最正宗的滨海概念！

　　公司是国家认定的高新技术企业，注册于滨海新区天津新技术产业园区，享受15%所得税的税收优惠政策。根据其去年7月17日的公告，股东大会批准公司迁往天津滨海新区，分二期实现程林庄路厂区和三隆化工厂的搬迁工作，一期建设以“3029”项目和生物合成生产部分为主体，总投资约5亿元，预计07年底投产；二期建设以公司化学合成生产部分为主体，总投资约7亿元，预计08年完工。预计公司在搬迁后的08年利润将不低于07年的水平，09年利润将比08年增长20%以上。而去年11月6日公司公告称，搬迁一期工程进展顺利。从试产效果看，一期项目的生产效率得到大幅度提高，预计将会对经济效益产生良好影响。目前，一期搬迁的生产车间土建工程已经竣工、生产设备已安装就位、主要能源动　力供应已经就绪，生物合成生产部分的试投产已获得成功，“3029”项目的试产调试工作正在有序进行。按照工程建设计划和目前的进度情况，公司有把握年内完成一期工程，力争提前竣工投产。由此来看，随着整体搬迁，公司的生产效率将得到大幅提高，对业绩提升势必将产生积极影响。

　　二、技术进步优势突显 行业龙头地位进一步巩固

　　技术进步优势突显：皮质激素类原料药工艺流程需经过生物发酵和化学修饰两个环节；传统工艺以黄姜为原料提取分离得到重要中间体-皂素，然后在对皂素进行化学修饰得到目标物；公司一直注重技术创新，新工艺采用新型菌种发酵得到3029，然后化学修饰得到目标物；新工艺成本下降6%，产出率上升50%。新技术的采用无疑进一步增强了公司的竞争优势！

　　三、受益产品价格上涨

　　皮质激素类原料药的重要中间体皂素07年下半年价格快速上涨，从16万/吨最高上涨至23万/吨；皂素价格上涨带动皮质激素类原料药价格上涨，而公司在2005年储备了大量的皂素，成本低于市场20%；在皂素价格大涨的局面之下，公司凭借着技术、规模优势，以及市场话语权，在目前的市场环境下，皮质激素类原料药应该至少还有15%的上涨空间。那么公司无疑将是最大的受益者，其2008年业绩有望实现跨越式的增长！

　　从技术走势来看，该股今日强势反攻，收出极具攻击性的光头长阳，随着滨海能源的强势涨停，作为滨海概念中具备着巨大业绩增长潜力的7元超跌品种，后市的价值回归有望就此展开，值得我们的重点关注！