商业城(600306)：与北京银行共井喷

　　
　　热点解析：

　　常言到“不破不立，破而后立”，股指今日刺穿3000点整数关口后终于令多头压抑已经的做多热情如火山爆发般狂喷而出！而北京银行一马当先的强势涨停显然已昭示出城市商业银行板块已成为了多头大举反攻的旗帜！为各路抄底资金的在此轮行情中的操作指明了方向！我们从历次大盘见底反弹行情来看，第一轮反弹行情中的领涨龙头以及龙头板块的核心品种，往往都会有超过1倍甚至2倍以上的涨幅。历史上，上海梅林、海虹控股、天山纺织、中信证券当时气势如虹般的财富神话正在一次又一次的上演，而这次的主角无疑正是已经吹响了进攻集结号的城商行板块，那么综观两市的商业银行股，持有号称“东北振兴第一行”——沈阳盛京银行的商业城(600306)，目前手握盛京银行1.2亿股股权，参与成本仅为1.2元/股，而且作为一家具有跨省经营资格的城市商业银行，其在经营业绩与资产质地上与北京银行相比可谓是有过之而无不及，加上其肩负的“东北振兴银行”的重大历史使命，公司更是在当地政府及国家的大力支持下力保08、09年上市，一旦IPO成功，商业城将有望收获数倍甚至十几倍的巨额投资回报，而且在目前的A 股市场上，每股含有0.67股的商业城更是间接参与盛京银行的唯一投资标的，相比北京银行近15元的价格，商业城居然还不足10元，那么题材一旦被引爆，其井喷爆发的行情势必将就此展开！

　　投资要点：

　　1. 持有1.2亿股盛京银行股权，以目前商业城17.8亿股的总股本计算，相当于每股含有0.67股盛京银行股权，而公司当初的帐面成本仅为1.2元/股。目前盛京银行正在大力筹备IPO事宜，鉴于当地政府大力支持与盛京银行作为“东北振兴银行”的独特定位和历史使命，其08、09年成功上市的可能性极大，而一旦盛京银行IPO成功，公司的股权投资有望获得数倍甚至超过10倍以上的巨额投资回报！

　　2. 坐拥沈阳核心商圈23.53万平米的商业地产，按公允价值保守估算其真实价值超过

　　39亿元，而目前商业城的总市值仅为18亿元！按绝对估值计算，目前股价与实际价值相差达1倍之多，市场的做多热情一旦被唤醒，该股势必成为守当其冲的反攻旗帜！

　　3.重组如箭在弦将成为引爆股价的最好催化剂！在辽宁省大力推进国有企业改革、转制的过程中，沈阳国资委已明确商业城属于国退民进的范围，并开始运作为商业城引进新的战略投资者。基于商业城潜在的巨大价值和在东北商业零售业中的重要战略地位，已有多家资本巨头对商业城表现除了极大的兴趣，而一旦成功引进新的战略投资者，巨大的想象空间无疑将成为引爆公司股价最好的催化剂！

　　一、1.2亿股盛京银行股权有望收获10倍暴利？

　　盛京银行是第一家总部设在东北，跨省经营的股份制商业银行。其前身是沈阳市商业银行，2007 年2 月更名为盛京银行，并获准在天津市设立分行。截止2006年12 月31 日，盛京银行总股本30 亿元，净资产27.838 亿元，资产总额553 亿元，资本充足率8.61%，不良贷款率3.26%，拨备覆盖率67.38%，资本利润率12.46%，资产利润率0.61%，2006 年实现净利润3.05 亿元。近三年来，盛京银行在存款增量、贷款增量和当年盈利等方面均占沈阳市银行系统总量的三分之一，各项主要经营指标都已达到银行同业先进水平。

　　而且从目前盛京银行经营的最新情况来看，其在北京、天津的分行均已挂牌营业，且经营状况已进入良性运转中，此外，盛京银行未来还有进一步扩张计划。尤其是盛京银行现有的部分资产质地最差的部分不良资产已经通过向沈阳恒信资产管理公司出售的方式得以解决，盛京银行的不良贷款率将进一步下降，资产质量得以大幅度提升。

　　二、资产价值40亿VS市场值不足20亿？

　　公司作为东北老牌的商业企业，早已深入人心，商业城旗下的两个百货店商业城百货和铁西百货分别地处中街和铁西新区，都是沈阳市成熟的黄金商圈，地产升值潜力巨大。公司拥有商业物业包括：位于中街商业区的商业城主楼、办公楼、安立置业大楼和日神置业大楼，以及位于铁西区的铁西百货，现有权益建筑面积23.53 万平米。而以商业城旗下商业地产所处的核心商圈寸土寸金的地理位置，按最保守的1.5万元/平方米计算，该部分商业地产的公允价值在39亿元以上！而以商业城目前10.56元/股的价格计算，目前商业城的总市值竟然仅有18.8亿，不足实际价值的50%，很显然，在此轮大盘的暴跌中，商业城无疑是被错杀的品种中最具有投资价值的股票之一，根据以往的经验，一旦市场信心稍有复苏，此类股票无疑将是最具有爆发力的品种！

　　三、明确国退民进 重组如箭在弦？

　　在辽宁省大力推进国有企业改革、转制的过程中，沈阳国资委已明确商业城属于国退民进的范围，并开始运作为商业城引进新的战略投资者。沈阳市国资委已经明确商业城属于国退民进范围，引进新的战略投资者已经在紧张的操作过程中，商业城集团前期已通过6次拍卖减持，目前持股比例由50%下降至18%，并计划通过产权交易所将剩余股权及其他资产进行转让。并在去年解决了公司历史遗留的负债等问题，为重组的道路扫清了障碍。　 目前，商业城实际价值和市值的巨大落差正在吸引众多资本巨头入主，一旦兑现将成为引爆股价的最好催化剂！

　　从技术走势来看，该股今日单针探底，在技术上确认了前期成交密集区下轨的支撑有效，中期底部已经成功探明，在北京银行等城商行整体反攻的感召下，该股后市的强势反攻行情已是呼之欲出！