北纬通信(002148)：一季度同比增长10% 符合预期

　　
　　北纬通信(002148)发布 08 年一季报：公司一季度实现营业总收入 2，735 万元，同比增长 10.2%；净利润 698 万元，同比增长 27.1%；基本每股收益 0.14 元。公司预计 08 年 1－6 月份实现净利润1，650 万元，同比增长 10%。

　　『评论』公司 08 年一季度业绩和对上半年的业绩预计完全符合我们的预期。我们认为 08 年电信增值市场仍将面临信产部和运营商的规范整顿，行业低迷仍将持续，并且 3G 牌照迟迟未发放、运营商重组未定也影响了 3G 增值应用的推广，但公司经营稳健，有足够的资金实力抵御行业低迷并为行业整合和 3G 业务做准备，我们维持公司未来业绩年复合增长 10%的盈利预测，对应 08、09、10 年基本每股收益分别为 0.66 元、0.77 元和 0.85 元(按总股本 5，040 万股计算)。公司4月14日收盘价为 31.2 元，对应 08 年动态市盈率为 49 倍，高于行业平均水平(动态市盈率 30 倍)，故维持“中性”评级。详细盈利预测数据见我们 3 月 25 日发出的公司年报点评。