中信证券(600030)：券商龙头股仍然乐观

　　
　　对于目前仅有的8只券商股中的龙头股，机构对于中信证券未来的发展显得较为乐观。

　　银河证券3月20日对于中信证券的报告认为，中信证券的年报从一个侧面表明其在股票二级市场等高风险投资上的配置比例较低，而在新股申购、权证创设等低风险投资上配置的比例较高。2008年，股票二级市场的整体回报率下滑的幅度比较明显，而新股申购的投资回报率下滑幅度相对有限，另外，因创设南航认沽权证，中信证券在2008年尚有潜在收益约18亿元。

　　因此，银河证券认为中信证券的证券自营业务受市场波动的影响可能低于市场预期。

　　而国海证券则认为，中信证券目前的收入结构不断优化，2007年经纪业务收入占比下降到43％，自营收入占比上升到35%，预计2008年其的资产管理收入占比和承销收入占比将继续提高，而相应券商的传统经纪业务占比将逐渐下降。建议投资者可以适当关注市场下一步反弹带来的投资机会。

　　此外，中信证券还拥有华夏基金和中信基金的100％的股权，两只基金2007年为中信证券贡献了基金管理费20.29亿元，国金证券认为，虽然华夏基金和中信基金在2008年规模增速将有所放缓，但从全年平均规模上看，2008年仍将比2007年有较大增幅，2008年两家基金公司收入有望达到32亿元，增幅58％，这些都给中信证券减少对于经济业务的依赖提供了支撑。对于其给出买入评级。

　　Wind资讯统计的数据显示，机构预测中信证券2008、2009年的净利润增长率仍然分别能达到14.54％和15.33％，尽管比2007年大幅减少，但是增长仍然较为稳定。而今年3月份以来15家对于中信证券给出评级的报告公司中，仅有2家给出审慎和中性的评级，其余机构均给出了买入和推荐的评级。