大盘缩量回升 有望更进一步

　　
　　周二大盘下探后回升。盘中最低探至4063点，随后引发逐波反弹，最终收出带较长下影线的小阳线。盘中权重指标股有走稳迹象，力合股份为代表的创投概念股继续活跃。沪市成交805亿元，较前日有较大萎缩。

　　今日公布了2月份的CPI数据， 同比上涨8.7%，再创近十一年以来的单月最高升幅，超出市场市场预期。而在早前公布的另外两个数据中：2月份贸易顺差数据出现明显萎缩，降幅高达64%；衡量企业成本的PPI数据2月较去年同期上涨6.6%，创出2004年12月以来的最大增幅。

　　CPI数据创纪录地飙升，令近期推出宏观紧缩政策的可能性大增，市场仍担心两会结束后立即上调存款利率或加息；贸易顺差出乎预期地骤降，令资本市场资金面面临明显的压力；而PPI数据的劲升，则更是意味着上市公司的利润将会出现明显放缓。这一系列超出预期的数据给整个市场的基本面资金面和政策面带来压力，也是压制资金大规模入场冲动的重要因素。那么，在公布这些宏观经济数据之后，周二市场并没有出现更多做空动能，最终缩量回升，这可以理解为利空因素得到了有效消化，反弹有望延续。

　　从技术上分析，今日下探的最低点4063点是2月1日4195点和2月26日4123点这两个低点的连线位置以及2007年下半年行情启动的突破性缺口4062点-4091点位置，具有双重技术支撑。在此位置引发回升具有较高的可靠性。有人担心量能没有放大，本人认为，今日的缩量并非坏事，结合近期的技术形态和盘面表现，可以理解为做空动能减弱。缩量回升有望延续反弹。当然，底部构筑可能还有反复，此次反弹的高度依然需要观察成交量的变化。现在最现实的压力在5日线和上周的跳空缺口4300点附近。反弹后是再探一次底还是调整后继续回升跟两会后的政策变化关系密切。因此，本周五和下周一是比较敏感的时点。而明日反弹有望延续，投资者可精选个股择机操作。而放眼三月底四月初，大盘在4050点附近构筑底部收复年线的观点不变。