是市场容易被忽悠还是政策不到位

　　
　　上周，疲倦的A股一口气跌破了7年前的“牛顶”2245点。2200点一线对于中国股市来说，是无所谓呢，还是真的到了生死存亡的关键时刻？

　　过去的一周里，“大小非猛于虎”的声音充斥着整个资本市场，是大小非惹得A股市场“跌跌不休”，还是A股市场本就不能承受大小非之重，所有的探讨就如同“鸡生蛋、蛋生鸡”一样难以停止。

　　不过，理性的投资者应该看到，从有学者建议对大小非征收暴利税，到交易所毫无征兆地修改股票上市规则，本来在9月份已显平静的大小非话题再一次被推到风口浪尖。“对大小非征收暴利税”看似在为投资者说话，殊不知，这一违反游戏规则的言论，实际上却让大小非与普通投资者的矛盾空前激化，甚至可能让大小非直接破釜沉舟；而交易所对部分股份流通权限制的修改，更像是在为大小非们松绑，投资者的愤怒可想而知。遗憾的是，交易所并未就这一敏感问题作任何解释和说明，甚至一字都不提。

　　出来收拾“烂摊子”的只能是证监会，先是澄清“不会对大小非征收暴利税”，但矛盾已经激化，澄清只能是在投资者的伤口上再撒把盐；接着在上周五晚间推出“用可交换债控制大小非”的征求意见稿，但和8月份提出的“二次发售”一样，这些不痛不痒的“补丁”与投资者的期望实在相差太远。看得出来，监管层对股改仍在坚持自己的底线——没有二次股改，不会推倒重来。

　　需要反思的是，为什么在6000点的时候投资者毫不畏惧，但到了2200点，大小非却反而让大家觉得无药可医？归根到底还是市场信心问题。从2800点一线的“维稳”行情一直说到了2200点，监管层的良苦用心却一次又一次地被市场噪音暗算。是市场容易被忽悠，还是监管层的政策根本不到位？目前，我们看到的是，有关方面在口头“维稳”的同时，却又允许交易所突然改变游戏规则而且不用解释，这种忽左忽右的态度，怎能让市场重树信心？