沪指创近十二周最大跌幅 下周将面临严峻考验

　　
　　A股市场本周遭受重创，上证综指全周下跌8.13%，为连续第六周收阴，并创近十二周以来的最大周跌幅。本周内美国股市节节败退，以国际原油为首的大宗商品连续跳水，加上国内金融业和地产股不断传出坏消息，并且市场憧憬的救市利好逐一破灭，令A股市场的下跌势如破竹，上证综指最终跌穿2001年的牛市顶部。

　　中国国家统计局将从下周三开始陆续公布8月份的PPI及CPI等宏观经济数据。目前的预期是PPI和CPI均会回落，但经济增速有可能进一步放缓。因此，下周A股市场可能仍将面临严峻的考验。

　　中金公司首席经济学家哈继铭预计，“8月份CPI受翘尾因素大幅下降影响回落至4.8-5.2%，PPI则进一步攀升至10.1%，与CPI倒挂进一步扩大”。同时，外需继续放缓以及奥运会停工效应使得8月份出口表现疲弱，预计同比增长16.0%；名义进口受原材料进口价格较高影响而继续保持强劲，预计同比增长27.0%；贸易顺差同比下降22.3%至194亿美元。

　　最为值得关注的是，哈继铭认为，奥运期间工厂停工和出口疲弱进一步影响工业生产，预计工业增加值同比增长13.5%；社会消费品零售和固定资产投资名义增速预计将继续保持稳健，分别达22.5%和27.0%；8月份M2预计略有反弹，同比增长16.7%。

　　上述预测数据反映中国经济仍在持续放缓。此前，6月份的工业增加值增速为16.00%，7月份的工业增加值增速为14.7%。作为近期市场最为关注的一项数据，工业增加值增速的大幅下降，令中国经济增速放缓迹象更趋明显，并将强化投资者对于国内经济衰退的忧虑。

　　申银万国策略分析师安昀指出，长期来看，把本轮经济调整的低点推至2010年，估值虽然早已大幅下跌，但是经济景气的下滑才刚刚开始。“若2010年经济见底的判断成立，那么至少在2009年中期之前，市场难见趋势性机会。”

　　摩根士丹利也重申对中国股市的谨慎看法，因其认为中国企业2009年盈利进一步下滑的风险极大。大摩表示，银行股是减持的重点，因为净利息收益率的扩大已经见顶，并且资产质量不断恶化。

　　周一，A股市场大幅收跌，深证成指再创本轮调整以来的新低。因美股上周五遭受重创，加上周末市场憧憬的利好落空，刺激投资者获利回吐；另外，周一公布的中国8月份采购经理人指数连续第二个月位于50以下，反映国内制造业继续衰退，更引发投资者对于经济前景的忧虑。

　　周二，受到多重利空的打击，A股市场进一步走弱，深证成指连续两天创出调整新低。中国证监会表示不会对“大小非”开征暴利税，中国央行称国内正面临严重的通胀问题，加上有消息称银监会或推新政，以防止银行贷款违规流入股市及地产，多重不利消息引发抛压涌现，上证综指一度跌至2284.92点，距离近20个月以来的新低仅有0.34点；但因受到金属、地产、券商等板块的支撑，上证综指最终收市企稳2300点之上。

　　周三，A股市场连续第三日收跌，上证综指再创近20个月以来的新低，盘中更一度逼近2001年的牛市顶部。因国际原油、金属等大宗商品期货价格周二全线跳水，打击煤炭、有色金属等资源股大幅下挫。

　　周四，保监会主席吴定富称中国人寿、中国人保准备整体上市，银监会主席刘明康称要防范房地产资金链断裂给银行带来的冲击，一度拖累上证综指跌至2249.12点；不过，金属期货价格午后重拾升势，提振了金属、煤炭等资源股的表现，加上食品股受到了可口可乐高价并购汇源的刺激，最终推动大盘止跌向上，A股市场结束三连阴颓势。

　　周五，A股市场大幅收低，上证综指跌穿2001年的牛市顶部，盘中几度失守2200点关口，再创近21个月以来的新低。以美股为首的全球股市集体遭受重创，深沪交易所大幅缩短新股限售期，加上意外传来招商证券IPO上会的消息，均令市场信心受挫。

　　截至本周五收盘，上证综指报2202.45点，全周累计下跌8.13%；深证成指报7264.20点，全周累计下跌9.25%。各大风格指数之中，中小板指本周下跌10.47%，沪深300下跌8.71%，上证50下跌9.04%。从个股表现来看，本周共有112只个股累计上涨，另外有1419只个股累计下跌。

　　扣除股改复牌及新上市个股，本周两市前十大涨幅个股包括：杭萧钢构(600477)涨39.69%、大通燃气(000593)涨23.84%、万向德农(600371)涨19.14%、航天动力(600343)涨17.17%、深鸿基(000040)涨16.17%、ST源发涨12.46%、鑫科材料(600255)涨12.20%、动力源(600405)涨12.00%、新海股份(002120)涨10.87%、ST太光涨10.61%。

　　本周两市前十大跌幅个股包括：南方汇通跌40.99%、中捷股份(002021)跌35.61%、黔源电力(002039)跌27.36%、吉林制药(000545)跌27.26%、煤气化(000968)跌24.59%、沈阳化工(000698)跌24.48%、鲁信高新(600783)跌24.33%、西山煤电(000983)跌23.69%、华鲁恒升(600426)跌23.63%、柳化股份(600423)跌23.50%。

　　本周各大行业指数全线下跌。跌幅居前的五大行业包括：采掘指数跌19.67%、批零指数跌11.95%、食品指数跌11.59%、地产指数跌9.59%、医药指数跌8.54%。