亦喜亦悲中石油

　　
　　28日，中国石油公布的2008年中期报告显示，报告期内实现净利润约536.2亿元，同比下降34.5%，实现每股基本盈利0.29元。中国石油将按净利润的45%派发中期股息，每股股息为0.132元。派利达到241亿元。

　　应该说，中石油是管理层自22日《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》(征求意见稿)发布以来最先确定分红的上市公司之一。而且公司年利润的45%派发中期股息额度远远超过了管理层规定的上市公司三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于30%这一决定，其现金派发也是受到股民欢迎的。况且，中石油的45%的红利派发保持了其在香港H股股市上的一惯作风。这与中石油A股上市之时，公司董事长蒋洁敏表示，要回报A股投资者的做法也是相一致的。

　　中石油的派现，无疑为上市公司的分红作出了一个样板!

　　然而，派现的背后，却是600亿债券的发行。此举无疑会给市场形成有力的打压。毕竟，8月份以来，A股每日的成交量普遍在500亿以下，资本市场有多大的融资能力实在要打上一个问号?虽然，眼下公司债的发行购销两旺，公司债也出现了长达一个月的走红，但600亿却不是一个小数目，对于低迷的A股市场无疑造成更大的资金缺口。

　　中石油缺钱吗?中国石油副董事长、总裁周吉平透露，尽管上半年公司现金流有一定程度的下降，但现金流并没有成为公司发展的问题。也正因为如此，董事会决定仍然执行派息政策。董事会已经决定，在合适的时间发行600亿元债券，其中一部分用于解决现金流问题。

　　周吉平的解释并不能否定中石油的资金流出现了问题。作为H股的一棵摇钱树，中石油的业绩一向被国外投资者认可，何以回到A股就问题重重呢?利润下降不说，资金流也出现问题，现在还得向市场要钱，这与H股的中石油已完全不可同日而语。

　　事实上，中石油的回归带给A股股民更多的是一场灾难。2007年10月其A股发行价16.7元是H股发行价1.27港元的12倍，然而就是在高价发行的基础上，中石油上市依然被暴炒到48.6元，而截止至8月29日，其股价仅仅只有13.11元。对于以蓝筹形象回归的中石油，让多少坚持价值投值的A股股民深套?如今每股0.132元的股息，又怎能让投资者感到欢欣?

　　当然，中石油的高价发行也只是依照了A股上市的惯例，对于其上市的过份炒作也许并不是中石油的本意，而只缘于A股机构们的投机行为。“打新”向来都是A股的沉疴毒瘤。中石油上市之后并没有出现恶意的圈钱行为，本次公司债发行也只是为公司准备更多的“过冬”粮草。也许以后，更多的公司增发之前会选择30%的红利分配，而在发行时机上学习中石油模式。

　　中石油作为央企龙头老大，股民们更愿意看到公司处处起到表率作用，在稳定市场的同时，提高自身业绩，给投资者及市场带来赚钱效应。而公司良好的分红制度，应该作为资本市场的一个标杆，作为服务投资者的责任永远保持。