政策未见松动 地产寒冬持续

　　
　　随着奥运会的结束，一些重要城市的房地产行业下滑风险似乎在增大，市场人士一度猜测，出于房地产业在经济中的重要地位，政府会出台政策来抑制这种行业滑坡。但是现在大多数人不得不承认，短期内房地产业的利好难以看到。

　　根据官方数据，7月全国住宅销售面积与销售额同比显著下降，同比增长分别为－28％和－29％，为今年最大降幅。从去年月销售情况看，下半年各月销售面积与销售额明显高于上半年月销售额与销售面积，观望气氛甚浓的楼市，下半年将面临更大的销售压力，今年下半年月销售面积与销售额同比降幅可能继续加大。

　　"金九银十"正在到来，加重了市场的不乐观预期。据有关方面统计，北京9月、10月开盘量将比去年同期下降48.7％，供应量锐减的原因是8月北京楼市成交比7月更加低迷，开发商对市场前景难以判断，在往年的旺季也准备暂时观望，推迟开盘以尽量维持市场供需平衡。

　　一些城市房地产市场成交量的持续低迷，已经同供应量下滑形成恶性循环，消费者与开发商一起陷入浓厚的观望氛围中。市场人士都在观察，如果"金九银十"楼市成交量仍无起色，这将对开发商资金链构成威胁。据新华社消息，北京市地税局7月数据中，欠税超过千万元以上的地产企业就达20余家，最高的欠税达3559万元。可见房地产企业资金紧张的局面未见缓解。

　　8月28日政府网站贴出央行、银监会联合下发的《关于金融促进节约集约用地的通知》。内容虽属老调重谈，但使业界放松金融政策的预期短期落空了。国信证券分析师方焱说，该通知是历年房地产宏观调控在土地金融环节上的政策"集成版"，并没有新的严厉规定；但是"禁止向房地产开发企业发放专门用于缴交土地出让价款的贷款"、"从严控制展期贷款或滚动授信"等政策的重申，释放出了调控仍将从紧的信号。

　　一些机构因此难以坚持相对乐观的预期。长城证券分析师认为，政府短期还不会救市，因为目前房地产行业的短期调整不足以引发银行业危机。国家对房地产行业的调控目标是防止房价大起大落，实现行业健康有序的发展，合理适度的市场调整不会造成金融危机，而任凭房价泡沫膨胀最终不得不刺破才是真的危险。其分析师更大胆预测，未来一段时间内，我国总体上仍将处于一个高房价的时代，要调整到合理位置，一线城市将有30％左右的下调空间、二线城市调整空间在10％-30％之间，在房地产总体市场调整的背景下，将维持横向整理的态势。

　　政策未见松动，销售未见转机，在房地产股市盈率已低的情况下，许多机构维持房地产板块"中性"的评级。国海证券分析师说，从"国房景气指数"已连续8个月下降、各主要市场成交明显萎缩、并且伴随销售均价的滞涨甚至下降来看，市场景气变化已经改变了当初预期，房地产开发投入呈现减速趋势，开发商的业务扩张速度预期会逐步放缓甚至收缩，行业增速预计将明显降低。上市公司销售表现相对好于市场平均水平，并且半年报业绩仍然呈现高增长，但半年报更多体现的是过去的景气情况，调控带来的系统性风险难以回避，由于没有放松房地产金融的实质性政策出台，短期难以期盼市场景气程度出现扭转。

　　不过，悲观的市场中一样蕴藏机会。中信证券（600030）分析师表示，目前房价下跌和销售萎缩蔓延越来越广，北京、上海已经受到明显影响，各地的房地产行业不景气，使地方政府的土地出让收入大受影响，这使得厦门、沈阳、长沙、重庆、河南等地纷纷出台房产新政。这些新政主要包括调降房地产交易的税负、从紧供应土地、调降公积金贷款首付比例、降低普通住宅认定门槛、舆论宣传房地产行业前景等。如果中央政府对此持默许态度，则这些政策会在越来越多的三四线城市不断复制，最后将在一、二线城市得以推行。因此，分析人士认为一段时间后调控政策仍有松动的可能，投资者要正视房地产销售萎靡的现实，也可关注未来可能出现的救市政策，特别是一些可能复制实施的变通政策。 （记者 罗峰 ）