最后一交易日反弹逾2% 一日小阳难挽五周连阴

　　
　　尽管沪指在8月的最后一个交易日里反弹逾2%，但在周线上依然延续五连阴，而8月累计跌幅也达到13.63%。上市公司中报的全部亮相印证了业绩增长减缓的预测，但仍处于正常状态中；虽然目前市场被低估，但能够使趋势逆转的关键因素仍未明朗。

　　【看点1】8月最后一天收阳 周线惜败仍为阴线

　　隔夜美国股市以一根中阳突破了60日均线压力，沪深　证券交易所又在前日晚发布了有关大股东增持的细则，在此激励下，昨日早盘权重股小幅高开，并引领沪指缓慢回升；午后，在地产板块的集体反攻以及券商板块的再接再厉之下，沪指一度高见2420点，涨幅接近3%；但在最后一小时中由于中国平安和中国人寿的快速下落，沪指收盘时的涨幅略微收窄至2.01%，2397.37点的收盘点位又受制于2400点之下，同时周K线依然微跌0.33%，延续了五连阴；昨天也是8月的最后一个交易日，全月的跌幅依然达到13.63%。深证成指以8004.24点结束全周交易，日涨幅2.39%，本周小跌1.20%。配合股指的反弹，昨天两市的成交量也增加至567.72亿元，较周四放大三成；但月成交金额只有去年5月高峰时的两成。

　　【看点2】中报收官常态增长 市场患政策依赖症

　　8月的收官还有一个意义，因为2008年中报的披露已经完成，根据初步统计，A股上市公司净利润同比增长幅度回落到15%左右。银河证券认为，投资者对上市公司业绩增长的担忧也是A股连续重挫的重要原因之一，但从目前的中报看，盈利增速下降速度比预期中的略好一些，只是从高速增长阶段回归到常态增长。按照银河证券对上市公司动态业绩所作的估值计算，A股整体的合理动态市盈率应在20倍左右，对应的上证指数价值中枢为3100点，目前市场应属于严重低估状态；但鉴于资金面、"大小非"压力、宏观调控、市场信心等因素，修正的机会尚未正式来临，关键在于政策面能否放松、资金供求压力能否在政策扶持下得到有效改善。

　　杭州新希望也认为，政策面正是困扰大盘运行的重要因素，因为A股市场历来有依靠政策面的习惯，特别是在弱势中，市场信心无法自我恢复的时候，总是寄希望于政策面起到强力助推的作用，这也在投资心理上夸大了政策面对短期市场的影响力。

　　【看点3】券商保险慢步攀升 地产板块午后反攻

　　从本周个股的周涨跌情况看，周涨幅前十位的个股都是开开实业、中达股份、众和股份、新嘉联、青海华鼎、宁波富邦之类题材炒作或超跌反弹的品种；而跌幅前十位中，富龙热电、海油工程、*ST东碳、大商股份等则属于强势股补跌或机构重仓股对搏。

　　在沪市权重最大的金融板块中，本周券商股的活跃已经有了一定的持续性，自从8月20日领衔涨停后，本周后三个交易日里，券商板块都有不错的表现，虽然行业龙头中信证券只是保持小幅攀升状态，但已经较好地站在了8月20日涨停板的上方；宏源证券、长江证券、东北证券、国元证券、海通证券、太平洋等也都明显强于大盘，板块联动很明显。保险股也在H股价格的倒逼下，平安、国寿都在技术上突破了60日线的压制。

　　但是金融板块中更重要的银行股表现还有些滞后，原因在于市场对银行未来几年的盈利增速有疑虑。而地产市场的未来走向与银行业绩增长有相当大的关系，近期始终疲软的地产股在昨天午后发动一场集体反攻，龙头股万科A一度反弹逾7%，栖霞建设、北辰实业、珠江地产、首开股份涨停，但由于市场各方对地产前景的分歧相当大，地产股走势还需谨慎看待。