市场僵局未破 静观其变

　　
　　本周市场窄幅震荡，周三一度将8月20日的百点长阳尽数抹去，成交量萎靡，沪深大盘指数周K线均呈“五连阴”。在没有外力干扰下，预计下周市场僵局难破，行情维持震荡。

　　政策面上，继前周龚方雄宣布千亿经济刺激方案后，摩根大通本周再发报告，预测年底存款准备金率将会下调0.5个百分点。“在通胀维持稳定后，存款准备金率的下调就有了空间，这可以被看作是一个货币放松的重要信号。”不过，市场对此消息似乎充耳不闻，盘面依然浑浑噩噩，毕竟，谁也不愿再上一次当。另外，周四多位人大常委建议对中小企业实施减税，以解决目前企业面临的经营困难。如果真能成行，这对资本市场倒是实质利好。

　　除此之外，证监会近期对投资者频频示好。首先，宣布提高上市公司再融资门槛，规定再融资公司最近三年分红不得少于利润的30%。其后，又表示就取消红利税正与相关部门进行积极沟通。这可看作监管层在制度建设方面的一大进步。不过，能否实现以及其对资本市场实际利好到底多大，很难确定。事实上，目前的当务之急是停止通过发新股制造没完没了的大小非，否则短期之内A股市场难言及底。

　　外盘方面，最近曝出巴基斯坦股市暴跌，自4月以来跌幅超过40%，仅次于中国和越南，成为亚洲表现第三差股市。而同属亚洲的香港股市，在持续下跌后初现企稳迹象。反观欧美市场，近期似渐走出下跌阴影。受经济数据走高刺激，周四道指大涨200多点。美元也明显走出底部箱体，一举突破前期整理平台，可能就此走出一轮行情。不过短期涨幅过大，面临回调压力，从而可能抑制道指反弹空间。另外，受飓风以及美俄局势影响，原油期货价格有所反弹，周四一度突破120美元关口。综合来看，下周外围市场不支持A股大幅反弹。

　　技术面上，周线图连续5周下跌，成交量继续萎缩，短期均线阻力难以摆脱。目前市道，多空双方均不知所措，僵局一时难以打破。

　　操作层面，唯有继续观望，静候行情真正逆转。