三月份将迎来阶段性风格转化

　　
　　申银万国研究报告认为:三月份将迎来阶段性风格转化

　　三月为多事之春，两会、重要经济数据披露和大量限售股解禁集中在三月上、中旬，所以我们预计整体市场在三月中旬以前都将保持弱势整体的态势，但是三月下旬开始，宏观预期可能会有所明朗，而年报和一季报实在的业绩增长也会让投资者纠正对金融为代表的蓝筹股的过度悲观的看法，大市值股票带领市场反弹的概率加大。巨量限售股解禁的效应需要辨证看待，一方面，再融资井喷和大量限售股解禁加剧了目前A 股的“流动性困局”，但解禁量在三月下旬将急剧下降，加上新批基金和专户理财，整个市场的流动性状况从三月下旬起将有所改善；另一方面，解禁虽然整体上对市场形成压力，但对于投资者看好的，解禁数量适中的，特别是本来流动性比较差的股票，限售股解禁通过增加其流通股比例，将增加其"流动性溢价"。综合风格轮动、估值、业绩、事件、投资者预期和资金来源等情况来看，三月份迎来阶段性风格转化的概率较大。银行、保险、钢铁、建材和交通运输等大市值行业有望走出一波反弹的行情；但是全年来看，中、小盘股行情可能贯穿全年。