机械行业:内外需求增速双回落

　　
　　据机械工业联合会数据，2008年1～7月，全国机械行业销售产值同比增长29.46%，出口同比增长22.7%。其中服务于国内重工业、建筑施工行业的工程机械、重矿机械、机床产值增速居前；出口占销售产值比重较低的工程机械、内燃机出口增速最快。

　　2008年7月机械行业内外需求增速双双回落。2008年7月份数据显示，机械行业销售产值增速环比回落0.94个百分点，出口增速环比回落0.71个百分点，表明内外需求增速双双回落。我们预计全年机械行业产值增速在27%左右，出口增速在20%左右。

　　2008年7月工程机械和重矿机械销售产值增速环比分别上升1.27个百分点和3.55个百分点，这与国内7月投资增速环比上升是一致的。但我们依然认为，随着国内楼市低迷，未来房地产投资增速必将回落，因此工程机械和重矿机械整体仍将呈回落趋势。

　　鉴于此，我们维持机械行业“中性”评级；维持子行业工程机械、机床工具和重矿机械的 “中性”评级；电工电器受宏观调控影响相对较小，增长平稳，故维持“增持”评级。个股重点推荐电工电器代表性公司天威保变（600550，收盘 价19.04元 ）和平高电气（600312，收盘价9.26元）。