结构调整下暗藏升机

　　
　　昨日A股市场上下震荡，最终两市指数小幅下跌。股指盘中一度出现杀跌，但前期低点支撑依然有效。市场仍呈现显著的结构调整特征，部分前期强势股补跌，但金融股板块强势延续。市场人士认为，若考虑金融股对指数的影响力，一旦上升趋势形成，可能拉动市场摆脱不断探底的泥潭。

　　前期低点神奇止跌

　　昨日A股市场呈现小幅震荡局面，前期低点显现出支撑作用。上证综合指数早盘曾出现快速上冲，最高上涨到2385点。随后出现快速回落，最低下跌到2310点。最终股指仅小幅下跌7点，收于2342点。深圳成份指数全天下跌60点，收于7827点。

　　从盘面来看，昨日两市指数曾经出现过快速杀跌，尽管从趋势上来看，自上周三大盘强劲反弹后，股指出现连续回落，昨日下跌也使指数距离前期低点更为接近，但是指数午后却没有进一步下挫，前期低点的神奇支撑作用显示短期杀跌动力并不充足。缩量震荡的状态预示短期市场并没有进行新的方向性选择。

　　高位个股继续补跌

　　昨日两市个股涨跌各半，从杀跌力量来看，则出现新的特征，即题材股从下跌榜消失，取而代之的则是一些前期强势抗跌品种。例如海油工程、康缘药业和置信电气等跌停个股都是前一段表现十分抗跌的高位震荡个股，昨日跌停后呈现显著的高位破位杀跌形态。

　　从海油工程、康缘药业和置信电气这些个股的特征来看，除开股价处于高位来看，还是机构重仓持有的品种，例如半年报披露的数据显示，海油工程前10大流通股东持股占到流通股比例的46%以上，康缘药业和置信电气则分别达到36%、53%；其中证券投资基金为主要的持股者。

　　分析人士认为，这些相对优质而被机构重仓持有个股的杀跌，表明市场进入了强势股补跌的最后阶段，通常情况下，当市场最后的强势个股被消灭后，也意味着市场杀跌进入尾声。

　　金融板块步出泥潭

　　近日市场逐步形成的金融股强势板块在昨日再次呈现，而且从前期的券商、银行股等板块分别走强演变为昨日保险、证券和银行三大类金融股全线走强的格局。从短期的股价运行来看，银行和券商股绝大部分在低位构成整理平台，而保险股则逐步形成清晰的上升趋势，例如中国人寿股价已经突破60日均线阻力，中国平安和中国太保也回到了8月初的股价水平。

　　业内人士认为，金融股近两周显著强于市场，而所有保险股和绝大部分银行股的绝对股价也处于历史最低水平附近，短期强势显示正受到资金的关注。更重要的是金融股板块在市场中的影响力巨大，一旦上升趋势形成，恢复市场信心和推动指数走强的可能性较大。

　　总体来看，近期市场更多体现出结构性调整特征，显示系统性风险逐步降低。随着以金融板块为首的新强势板块的确立，市场迎来转机的希望增大，对此投资者可以密切留意。（李东升）