市场需要二次回归 短线仍应谨慎对待

　　
　　周三两市股指虽再度双双低开，随后在金融等权重股引领下展开上攻，但反弹仍缺乏量能配合，股指受制于5日均线，同时，中国石油等权重股的急挫，加速了股指的回落，盘中一度逼近2300点，然而午后金融股的护盘及有色的反弹使得股指跌幅收窄，最后上海市场报收于2342.15点，成交量依然处于地量水平。那么对于周三股指走势，日K线最后收出一根十字星，那么这是否意味着近期市场完成二次探底了呢。对此，个人认为当前弱势格局未变，市场需要二次回归，短线仍应谨慎对待。

　　首先，从管理层针对"大小非"及再融资等出台相关措施，到周二龚某人再度建言从外汇储备中拨出1000亿美元建立基金专买"大小非"。然而市场在经过一轮牛市洗礼后，"大小非"所持有的成本显然是廉价的，面对如此不确定的市场，在高效益面前难免套利出售。而近期的相关举措，无疑是头痛医脚，治标不治本。因为"大小非"进入二级市场流通显然市场的趋势，而试图通过各种手段减缓解禁份额，不但会加剧"大小非"的恐慌心理，也会破坏市场自身的调节功能，而且外汇储备作为纳税人的资源也不可能为所有"大小非"买单。同时，在融资上，以中石油为例，中石油在美国上市仅融资29亿美元，但四年中向美国股东分红达119亿美元，所以获得"亚洲最赚钱公司"的美誉。而在A股融资668亿人民币，相当于95.4亿美元，但向A股股东分红不到6亿元人民币。而虽然近期修改了《上市公司证券发行管理办法》，将再融资分红比例提高到30%。但能起到多少实质性效果呢。而事实上我注意到周三有媒体报道中石化董事长为亏损向股东道歉，我想股东要的是你的道歉吗。所以在这里就面临着体制的回归。

　　其次，从盘面看，市场在经过连续下挫后，市场的做空动能是进一步释放了，但是在股指震荡反弹过程中，成交量一直处于地量水平，这意味着市场的弱势格局并未改变。而事实上对于熊市中缩量下跌属正常现象，而缩量反弹则属不好迹象。然而目前似乎确存在部分新近资金拉抬权重股护盘动作，试图缓解市场压力调整压力，其中金融股表现最为明显。而从中国石油再创新低，钢铁板块重心整体再度下移，以及周三尾盘股指虽出现反弹，这些护盘权重股并未有较好的表现，这种种迹象都表明目前市场整体仍有一定的调整要求。因此，个人认为，逆势护盘不但没有起到四两拨千斤的作用，反而在一定程度上破坏市场自有规律。所以在市场理念上也面临着回归，不能逆势而为。俗语说：‘治大国如烹小鲜‘，何况股市乎。

　　综上所述，个人认为，短期市场很难摆脱弱势格局。但对后市可注意以下几个方面。一是权重指标股的走势，如中国石油、中国石化、工商银行的走势。二是成交量的变化情况，反弹能否延续显然需要的量能的配合。操作上在目前大盘未进一步明朗之前，仍建议投资者谨慎为宜，特别是对一些急涨急跌的品种。当然对超跌品种或半年报业绩尚可且基本面相对乐观的品种重点关注。