投资不应为情绪所左右

　　
　　受美股前日大幅下跌，中国人寿中报净利下降逾三成、宝钢价格将下调以及中国石油将增发A股收购母公司资产传言的影响，A股市场昨日低开，并维持低位小幅波动走势。截止收盘，沪指报2350.08点，跌幅2.62%;成交额320.65亿元，虽较前日扩张近20%，但仍然呈现低迷态势。

　　风格指数方面，权重指数支撑大盘走势，上证50指数仅下跌1.78%;前十大权重股中，除中国平安录得1.08%的涨幅外，其他权重股也均跑赢指数。行业板块方面，金融板块成为唯一下跌不足2%的板块，尤其银行股成为支撑指数的主要贡献力量;估值明显偏离市场中枢的农林牧渔板块延续下跌趋势，跌幅6.72%，位居跌幅榜第一;餐饮旅游板块受多支奥运概念股跌停的影响，也下跌5.49%。受钢材价格“风向标”的宝钢价格四季度回落影响，钢铁板块受到重挫，跌幅近5%;此外，券商板块仍呈弱势，拖累金融板块指数;上海本地股出现明显分化，涨幅差距拉大。

　　市场的非理性和情绪化行为是导致再度大幅下跌的主要原因。中国人寿业绩下降、宝钢价格可能下调并不出乎我们的意料，中国石油增发传闻已获得澄清，而刑法中打击“老鼠仓”、维护金融市场秩序的修正案居然也被解读成利空就实在令人匪夷所思了。我们依然强调，A股市场的下跌已非基于经济和企业盈利的基本面，而是信心重创之后的恐慌和非理性宣泄;在估值偏低的情形下，投资者不行受一时情绪的左右进行抛售，而应秉承长期投资的理念寻觅价值。