光大证券晨会纪要(8月27日)

　　
　　大势研判：震荡下跌仍将延续

　　市场展望：市场预期不明朗仍然是制约指数反弹的主要因素，成交金额的持续萎缩从资金参与度层面给出了很好的佐证，市场虽然不乏热点，但却无法有效吸引跟风盘的参与，自拉自唱式的上涨缺乏持续的基础。

　　随着中报披露即将在本周结束，若剔除银行股的影响，中期业绩同比增长并不明显，并且，随着7月份企业所得税出现负增长，市场对于三季度乃至全年的上市公司业绩增长预期开始趋于悲观，这将在很大程度上压制市场的做多热情。而从大的技术形态分析，三大指数均有效运行于中期下降通道中，趋势的进一步延续也令市场的技术性反弹裹足不前。

　　另外一个需要引起投资者重点关注的就是两个市场成交金额的动态变化，特别是在市场受到传闻影响或超跌反弹引发的上涨过程中的变化。从近阶段的几次反弹情况观察，成交金额始终无法有效突破10日日均额度的压制，说明并无明显的场外新增资金参与。而从盘中走势观察，近几个交易日围绕上海本地重组引发的部分上海本地股的活跃，带有明显的游资烙印，但却缺乏有效的跟风资金参与，无法形成持续热点。

　　综合而言，我们认为，市场的做空动能仍有待于进一步释放，指数震荡下跌的态势将延续。

　　今日要闻

　　美元指数创出年内新高

　　由于德国8月企业信心指数下降至94.8点，低于此前预期，表明德国经济正遭受困扰。受此负面消息影响，欧元下跌至近六个月以来新低，美元指数大幅上扬，盘中一度达到77.62点，创下今年以来新高。截至北京时间昨晚23时，美元指数小幅回落，报于77.244点，上涨0.59%，美元对欧元上涨0.66%，美元对英镑上涨0.77%。

　　成本高企 国航东航上半年业绩“迫降”

　　中国国航和东方航空今日发布的2008年半年报显示，尽管国航和东航上半年双双实现19亿元汇兑净收益，较去年同期大幅增长，但由于燃油价格居高不下，国航和东航上半年净利润分别为12.8亿元和0.42亿元，同比分别下滑1.4%和28.5%。半年报显示，由于航油价格攀升，造成航空公司营业成本增幅远超过营业收入增幅。国航半年报显示，上半年公司营业收入实现13.3%的增长，由去年同期的227.4亿元提高到257.6亿元。但因地震等因素，从5月份开始的客流量下降严重影响了公司上半年表现。