新平衡显现等待反弹时机

　　
　　周一A股市场小幅震荡，在权重股带领下股指一度走高，最终因缺乏成交额配合无功而返；但市场也没有显著的杀跌力量。市场人士认为，大盘逐步达成新平衡，只是在等待下一个反弹契机。

　　成交萎缩多空相持

　　昨日A股市场呈现小幅波动走势。上证综合指数以2408点开盘，盘中最高上涨到2443点，收盘前一小时，指数逐步回落，最终仅小涨8点，收于2413点；在上证综合指数收出小阳线的同时，深圳成分指数昨日则是小幅下跌了36点，收于8065点。

　　与指数波幅收窄相伴随的是昨日市场成交额再次萎缩，其中沪市日成交额只有275亿元，再次创出近期成交额新地量，这一成交额绝对水平回到了2006年底。另外，从换手率的情况来看，无论是上证A股还是全部A股，日换手率都达到了2005年5月份的低水平，预示市场正处于一个新的变盘临界点。

　　权重个股再试身手昨日两市个股涨跌各半，但是权重股的表现却是盘中主要的亮点。首先是中国石油和中国石化两大龙头一度出现拉升。虽然中国石化当日披露半年报业绩同比大幅下降，但并未引发股价杀跌，复牌后股价反而冲高。分析人士认为，石化业绩下滑在预期中，盘面表现显示这一利空已经提前消化；同时近期国际油价大跌，对石化股构成中长期利好；其次是金融股中的银行和保险股维持强势，其中中国人寿、交通银行等个股涨势较为强劲。

　　市场人士表示，从上周开始，权重股走势逐渐活跃，例如上周三股指的暴涨也是金融为首的权重股引发，这一现象值得重视，显示价值型权重股的市场吸引力开始上升，一旦短期的小规模尝试性上涨形成趋势，大盘展开强劲回升的希望将增大。

　　市场恢复需要时间

　　近期市场持续低迷，周末利好也未能刺激大盘转强。中金公司认为，周末证监会出台了新的分红制度积极引导和鼓励上市公司分红，从制度上引导上市公司持续回报股东，也一定程度上体现了传言不虚的传统。但是，这不改变对宏观基本面的判断，"投资和消费放缓"靴子尚未落地，外需还将面临进一步的冲击。政府出于稳定市场的政策虽有助于稳定投资者信心，但在基本面难有改观的情况下，市场不具备大幅反弹的理由。总体建议投资者利用市场波动进行主动性调仓，耐心等待"投资和消费"数据进一步回落后政府实质性政策转向的时机。

　　平安证券则认为，高估值带来的泡沫对于A股市场而言早已经不复存在。目前沪深300指数约17倍的市盈率处于历史水平中的底部区域，同时与国际成熟市场接近，只是经过持续大幅下跌后，市场信心处于低谷，参与热情极低。短期看，市场信心的恢复仍需时日，且限售股的抛售动机依然强烈，市场难以实现趋势性逆转，但市场进一步大幅偏离中枢将为中长期投资者提供难得的投资机会。

　　综合来看，短期市场平衡逐步达成，权重股活跃增添了希望，但积弱难返，市场恢复有个时间过程。业内人士建议投资者以中线眼光关注市场机会，重点留意银行为首的权重股表现。（李东升）