人气再度低迷 哪些板块可安全建仓

　　
　　尽管，上周五美原油大跌，美股大涨，但奥运后第一个交易日，A股的观望情绪甚浓，周一沪深两市缩量收出一阴一阳的双星。参：市场震荡收平，金融股有所表现。目前政策面回暖，然成交量低迷制约了反弹高度，市场信心能否有效恢复将成为后市的关键所在。

　　上周末有两则消息值得关注，其一是第七次修改的刑法可能会加大证券内幕交易的打击力度，专门拟增条款严惩证券期货交易老鼠仓行为，老鼠仓最高可判10年。其二是8月15日证监会发布了上市公司分红新规，新规增加了要求上市公司在章程中明确现金分红政策，及再融资标准中"最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%"这一比例原来为20%。长远来看，这一政策有利于提高长期投资者的回报，增强A股的吸引力。但据统计，07年再融资的139家公司中仅19家不符合新规定，因此短期而言，关于再融资提高标准的规定，对市场资金供求没有多大改善，因此，周一的市场对此消息反应冷淡。

　　目前来看，除上周三、四由于利好传闻刺激成交活跃外，近期交易量仍维持在超地量水平，显示了投资者观望情绪弥漫，虽然估值水平已经接近历史最低位，但随着中报业绩的披露进入尾声，市场担心研究机构会较大幅度地下调上市公司未来的盈利预测，而一旦下调程度超过一定幅度，目前动态市盈率很低的现象就自动消失。因此，在出现反转或者大级别反弹的信号之前。市场仍在等待着宏观及公司层面风险的释放，另外，短期内没有切实的政策出台和管理层人事变动的传言也导致未来政策的不确定性在增强。

　　从时间和趋势上看，目前确实还没有市场将反转或大幅反弹的充足依据，不过随着通胀的威胁降低，我国经济困局将逐步解开，以PB衡量的估值处于历史中枢， 个股上，目前用市净率估值的安全性要强于市盈率，在3倍以下的业绩稳定增长的个股已经具有非常好的安全边际，而过高市净率的股票未来股价仍有下降空间，因此，伴随着奥运后经济政策的不确定，个股分化将前所未有的严重，包括机场、具有中国竞争力的装备制造业、生物制药、具有实战重组概念且市净率估值合理的上海本地股、节能环保（包括环保设备制造、电子元器件中的节能灯具）概念等板块在奥运后将面临较高的投资安全边际，一旦大级别反弹行情确立，这些板块有望成为领头羊板块。因此，从中线的角度，建议投资者以约三四成仓位积极配置这类个股。

　　短线来看，量能的再度萎缩预示着不排除再次考验2245点的可能性，不过如果再次快速杀跌破掉2245，甚至跌破2200点，建议投资者加重仓位。后市密切关注量能的变化和财政政策放松的力度和速度。李军 更多资讯登录新东风无忧价值网 ，与笔者交流。