两市反复震荡 行情仍需关注资金面变化

　　
　　上周市场在周三受到一些有关大小非"二次发售"等信息影响，周三出现量价配合极其理想的走势，在当天即使得全部股票都脱离了短期超跌的范畴。从而使得市场在日线指标布林线中轨遇阻，周五仍然以反复震荡为主。

　　从基本面来看国际油价再次逼近120美圆，从而带动黄金等金属价格上涨。人民币对美圆中间价连续三个交易日走高，在中期趋势上仍在继续维持升值趋势。而中报披露方面1044家上市公司上半年净利润增幅同比为46.25％，而业绩增幅较大的有农林牧渔、采掘、医药、房地产。工行成为世界最好的银行上市公司，虽然机构对此分歧较大，但在某种程度上中报的结果还是让人看到了些许希望。银行板块目前仍是属于对指数贡献大的蓝筹板块，如果该板块在目前估值范畴能得到部分机构的认可，无疑资金面方面单边抛售现象将得到改观，总之，虽然对工行业绩情况说法不一，但对银行这个对指数贡献大的指标板块仍然是出现了更多的转机。从而也使我们对大盘上周三的放量长阳给后市带来的转机充满更多希翼。

　　周五工行、上港集团（600018）、国航、东航对指数贡献较大，而中石油、建行、中石化合计拖累指数达10点。大部分股票也呈现出短期回调态势。两市上周五走势偏强的板块仍然是信托和上海本地股票。对于信托证券类股票随着股价逐级走低，而市场一些投资人仍坚信长期牛市未改，使得越低廉的股价对部分资金产生更大的吸引力，加之信托在政策扶持下逐渐由融资向理财开放转型未来机遇也在增加，受到资金青睐当属情理之中。上海本地股票的世博概念、迪思尼乐园概念、企业大集团整合重组的多重题材支持了近期该板块的活跃和部分资金一直在其中活跃不率的制造机会。未来这些活跃板块仍将出现反复活跃的机会。

　　我们在上上周末和上周一8月18日收市后对市场全部股票做的统计结果显示，虽然18日的指数是一棵难看的阴线但各股两极分化明显，极度超跌和开始转强的股票都明显增加，这种现象表明市场资金及投资人的心理对后市的分歧在这一天开始出现极为明显的分化。但同时这种情况意味着各股的机会的增加。而在20日市场出现一棵久为的长阳之后，短期极度超跌各股几乎不存在了，那么结合沪指波形走势来看，其后出现的两个交易日的震荡也在合理技术范畴之内。总体分析上周的拉升在技术分析上有诸多理由，其中包括自2007年10月下跌44周，基本处在一个中期周期的时间之窗中位数时间。波形周线上一个波段性下跌小五浪基本结束较清晰。

　　而日线指标由于周末指数并没有持续上升仍处在较为敏感的状态之下，从短期时间来看，下周初两市所做的方向性选择对于后市大盘整体走势极为关键。我们认为从时间上8月低所处在的第三季度已经进入一个中期敏感时间窗范畴。而上周三的长阳线有价位超越平衡的意味，即便短期阶段性下跌趋势继续延续，其含义也意味着市场的内在能量在向更积极的方面转化，在周线布林线下轨处获得支撑的概率极大，价位区间2350--2200之间或将是该密切留意的区域。

　　综合来看，上周三的拉升行情使得部分资金措手不及也使得部分一直盼望这样的机会的资金采取了逢高减持的操作策略，两市指数的不断下跌使得市场分歧仍将继续加大， 多空的争斗短期内仍将主要反映在这一周的盘面上。对于机会的把握我们可以对2007年的高点之后的各股情况做下粗略统计，从中不难发现有色金属股票成为了这个阶段跌幅最大的板块，但是结合周线指标来看，其中排在下跌之前的中色股份（000758）、云南铜业（000878）、锌业股份（000751）等股票其中不乏周线指标出现明显底背离的各股。

　　而近期金属类期货短期一直为小幅反弹走势，股票市场对期货市场的跟丛效应也提示我们该类股票目前可以列入可观察范畴。而跌幅在70％以上的各股在两个市场比比皆是，其中近期有机构增仓迹象结合周线日线指标出现明显两重三重底背离迹象的股票，可以进入备战选股阶段，甚至其中一些品种从阶段性角度来看可以相对在可操作性上把大势影响给予的分值适当减少，更加重各股基本面的变化和来自资金面的变化分值加重。具体操作上采取分批依次少量逐渐加仓的策略逐渐吸纳。

　　总体来看，上周三的市场变化，相对比于始自6124.04点的下跌中途的任何一次单日K线，其意义在技术分析上都更重要，价位超越平衡的积极意义至少从市场内部的因素上我们可以更加重对市场阶段性看多的分值，从而对于操作策略给予及时调整。