全球股市短期仍以震荡为主

　　
　　上周，美股反复震荡，未能继续突破11700点阻力位，带动全球其他市场普遍走低。道琼斯指数周五收报11659.90点，较前周下跌0.63%；纳斯达克指数收报2452.52点，较前周上涨1.59%；标准普尔500指数收报1298.20点，较前周上涨0.15%；富时100指数周五收报5454.80点，较前周下跌0.63%；德国DAX指数收报6446.02点，较前周下跌1.76%；巴黎CAC40指数收报4453.62点，较前周下跌0.85%。亚太主要市场方面，日经指数收报13019.40点， 较前周下跌1.13%；香港恒生指数收报21160.60点，较前周则下跌3.31%。国际商品期货方面，纽约商业期货交易所（NYMEX）原油周五收低1.08%，因美元继续走强，投资者担心其他经济体经济亦将下滑从而削减对原油的需求。NYMEX—9月原油期货结算价收低1.24美元，报每桶113.77美元，较前周则下跌1.24%；伦敦9月布兰特原油期货周四到期，下跌0.83美元至每桶112.64美元，较前周则下跌0.61%；纽约商品期货交易所（COMEX）期金周五继续下挫，跌穿800美元大关。因美元走强，引发投资者全面抛售商品期货。COMEX-12月期金结算价收低22.40美元，报每盎司792.10美元，较前周则下跌8.41%；纽约商品期货交易所(COMEX)期铜则收高1.75美分， 市场认为铜的供需有达到平衡迹象，因此未理会美元走强对其他商品的沽售，COMEX-9月期铜收报每磅3.3225美元. 较前周则下跌0.32%。

　　近阶段，影响美股走势的因素仍围绕于以下两点：其一，国际油价持续下跌及美元走强，令黄金为首的商品价格大幅回落，刺激投资者对通货膨胀的忧虑有所减缓且对消费支出复苏的希望增强，这是支撑及推动股市的有利因素。具体表现为零售行业包括沃尔玛、Kohl‘s Corp等大型零售商纷纷上调全年业绩预测，J.C Penney公布的业绩胜预期等等，此外，美国劳工部显示，在能源和食品价格走高的推动下，美国7月消费者物价指数(CPI)年率攀升至17年半来新高， 7月CPI较上月上升0.8%，低于6月的1.1%.而市场分析师预估值仅为上升0.4%.CPI较上年同期上升5.6%，为1991年1月以来的最高年增幅，当时为5.7%。此项数据亦证明消费支出确实有所好转。其二，信贷危机一直困扰着投资者的神经。此前，重型设备制造商Deere &； Co公布令人失望的业绩，令投资者立即联想到信贷困境已蔓延至经济其他领域，而美林下调包括雷曼兄弟、高盛、摩根士丹利、摩根大通及花旗多家投行的评级亦令投资人对金融市场动荡忧虑加剧. 因此，综合以上因素，笔者还是一句老话，短期内美股缺乏持续上涨的动力，后期料在11500点附近继续争持。港股方面，整体表现相当疲软，投资者入市欲望淡薄，这可能是跟A股市场的走势及奥运期间市场注意力被转移有关，预计这种局面有待于奥运结束以后才会有所改善，短期内恒指将会在21500附近震荡，但要跌破21000点关口的可能性也不大。