银河证券研究报告认为:通胀压力减缓 市场孕育反弹

　　
　　由于担心奥运会后维稳政策会发生变化，近期A 股大幅下挫，但是市场环境正在发生变化，大盘存在着反弹的要求，主要基于以下几个方面的原因：一是国内通胀压力趋缓，下半年CPI 会有明显的回落。二是输入性通胀压力全面减轻，油价的回落可能会持续，国际农产品市场也是惨不忍睹，玉米价格下跌则与能源价格互相影响，输入性通胀带给我国经济的压力将全面减轻。三是随着通胀压力不断减缓，调控将更注重保持经济的稳定增长，企业面临的资金压力可能会逐步趋缓。四是中报表现会好于市场上的悲观预期10－15％的增长水平。但是，市场连续的疲弱表现使得投资者信心缺失，指数的反弹面临一些不利因素：一是资金供应未改变，市场资金以存量资金为主；资金需求方面，发行、再融资速度依然较快。二是奥运会结束后，管理层对市场的态度会不会发生改变成为投资者的忧虑之一。三是市场对经济下滑风险的担心依然存在。短期内市场孕育着反弹的要求，但是不利因素会制约反弹的高度。投资者适宜采取从下而上的择股策略，选择具有良好成长性的个股，以成长性对抗不确定性。