大盘稍事喘息 难言见底

　　
　　昨日A股市场延续近期的调整趋势而小幅低开，盘中由于地产股的一度跳水使得上证指数击穿了2400点的支撑。但是，午市后有色金属股等板块持续活跃，牵引上证指数重回2400点上方，上证指数收于2446.30点，下跌0.44%。

　　两大资金握手言和？

　　近期A股市场存在节奏并不合拍的两类资金：一是以基金等为代表的机构资金；二是以私募为代表的游资热钱。前者把持金融、石化等当前A股市场的中流砥柱，后者把持农业股、奥运概念股等一度时髦且极具人气的品种。而正由于这两类品种的市场价值取向不同，因此，两类资金似乎并不合拍，甚至一定程度上互相“拆墙”。

　　不过，本周诸多信息却显示出两大资金似有握手言和之势。

　　一是基金等机构资金近期明显有加仓迹象，尤其是保险股更是得到新增基金的重视，且有媒体报道：“上证所数据显示，8月8日当天机构资金卖出32.15亿元，买入68.89亿元，净流入资金36.73亿元；8月11日机构资金买入86.83亿元，卖出31.42亿元，净流入55.41亿元，这是4月30日以来机构资金一天内净流入最大的一天”，这折射出基金开始改变以往的壁上观策略。

　　二是游资热钱也有明显的买入特征。在上周基金等机构资金维稳之际，游资热钱趁势大肆减仓奥运概念股与农业概念股，使得上证指数接连失守2700点、2600点、2500点乃至昨日的2400点。但游资热钱的操作策略历来是暴跌过后就迅速加仓，所以随着上证指数击穿2400点，游资热钱在昨日大幅加仓有色金属股、农业概念股等。尾盘时，奥运概念股也被巨大的买单打开跌停板，全聚德(002186)、北京旅游、中青旅(600138)等均如此。

　　仅是延缓调整趋势

　　因此，关于A股市场面临短线重大机遇的声音陡增。笔者认为这种预期未必能够成为现实，主要基于两个因素：

　　一是筹码与资金之间的博弈并不在先前A股市场的基金、游资、散户之间，而在小非与基金、游资、散户之间。一旦小非持续套现，买盘力量将会不断削弱。而近期的信息显示出，小非的减持意愿接近50%，这将考验A股市场的企稳基础。

　　二是有色金属股、奥运概念股等在昨日对A股市场企稳作出巨大贡献的板块，前景并不乐观。有色金属股目前的行业景气度不佳，不仅在于美元弹升推动国际有色金属期货价格大幅回落，还在于全球经济放缓对其需求下滑的影响，所以，有色金属股的暴跌有着基本面的因素，且目前未有迹象表明该行业有走出低潮的可能。而奥运概念股由于估值高企，尤其是北京旅游(000802)、全聚德(002186)等，他们仍有一段较长的挤泡沫之路。

　　故笔者认为，昨日A股市场在击穿2400点后的企稳行情，只是延缓而非改变调整趋势。既如此，本周四的A股市场走势也难有大的作为，充其量是缩量弹升，但空间相对有限。故建议投资者不宜盲目抄底，盲目追高，尽可能低吸一些基本面尚可且未来业绩增长势头相对确定的品种，海陆重工(002255)、盘江股份(600395)、承德钒钛(600357)等或可跟踪。