指标股杀跌造成恐慌

　　
　　股市趋势

　　上周：权重股轮番跳水

　　本周市场呈抵抗式下跌走势，股指在持续刷新本轮调整新低之后，盘中抵抗式反弹不断出现，但由于市场人气仍很谨慎，积极跟风操作的意愿不够强烈，导致盘中反弹的空间较为有限。目前股指在持续调整之后，周K线已连收七阴，权重股在轮番做空之后，在银行股业绩预增的作用下盘中跌势趋缓，超跌股率先大盘走稳，反弹欲望强烈。本周大盘的振荡空间有明显收窄迹象，以时间

　　换空间进行振荡修正的可能性在加大。

　　本周的股市显得有点诡秘，令市场最感到不安的倒不是指数的继续探底，而是招商银行、中国平安、煤炭板块等基金昔日重仓持有的股票轮番大跌，虽然有些股票有跌的理由，但也有点牵强附会，让投资者感到无所适从。比如中国石化从13元高位一路下跌至9元多的低位，招商银行和中国平安突如其来的暴跌，浦发、中国人寿不甘人后的杀跌，另外诸如中国神华、中煤能源等中字头股票加入暴跌行列进一步打击了市场的做多热情，这显然导致指数形态恶化加深了投资者的恐慌性心理。不过，尽管这些股票走势令人不安，但本周指数波动并不大，这要归功于一些新热点的不断涌现，最突出的当数以奥运为主题的北京股、旅游股。

　　而指标股在近期的反复杀跌，分析人士认为这主要折射出两点：一是略有风吹草动，就极易产生恐慌式的大举杀跌行为。二是A股市场受到周边市场的影响力渐次增强。

　　东海证券认为，由于在指数大跌过程中原有的估值体系已经被完全摧毁，过去那种行业分析师的公式化定价已经越来越被市场怀疑，更现实、更有个性的定价时代或将来临，个股的定价存在很大的可塑性，在这样一个大的氛围下，一些绝对价格仍高的股票缺乏可塑空间，而一些调整充分的低价股容易得到市场塑造。

　　本周基本面仍然显得悲观。虽然伴随着估值压力的释放，A股的投资价值凸显，但是仍没有战略性的资金进场，主要原因就是全球性的通货膨胀压力，纽约原油期货价格周四收盘首次突破每桶145美元，欧洲央行周四将基准利率上调至7年高点，那么对于国内而言，未来一段时间内是否加息也成为市场中不确定的因素，这导致了机构投资者仍处于观望和等待的境地。

　　下周：又要看宏观数据脸色

　　技术派人士认为，目前技术面上仍处于底部区域，经过一番整理后股指依旧在5日线下方胶着，而MACD红柱略有放大，KDJ线逐渐黏合，变盘信号明显。下周市场仍将面临突破上档均线压制的振荡反弹格局，而权重蓝筹股能否接过领涨接力棒以及量能能否持续放大对市场形成向上突破走势很关键。只有坚决做多的力量越来越强，才能使底部愈加明确，周四的放量阳线也许正是验证做多力量的试金石。

　　基本面上分析，随着股指的持续走熊，中国股市再次成为世人关注的焦点，呼吁股市稳定的声音不断传出，近日，新华社以《关于中国股市的通信》为题，针对近期股市的焦点问题发表了一篇《新华视点》。于是，各大财经媒体纷纷以 "新华社：股市完全可实现稳定健康发展"为题在醒目位置转载。股市跌多了，市场人心思稳，媒体的稳定言论代表了多数人的心愿，希望管理层能高度关注股市，投资者应继续密切关注下周消息面的变化。

　　进入7月份，6月份的宏观经济数据也将陆续公布，由于在这之前的前两个月专家预计的CPI涨幅与出台的数据基本一致，有机构预期6月份的CPI仍在高位运行。投资者目前仍在等待观望中，下周短线市场走势明显受制于宏观经济数据的变化。

　　中信证券认为，随着权重股纷纷杀跌，市场正处在"最后一跌"的战役中，如果央行宣布加息，则市场的中期底部有可能会出现。因为近期股指的"垂死挣扎"是在权重股的导演下出现的，其他个股坚决不配合，尤其是沪指进入2500点区域后立即爆发了强劲的反弹：个股普涨，成交量放大，题材股大举走高，这些因素表明市场在2500点区域的心理支撑力度较强。而随着指数的逐步走低，市场积累的反弹动能已越来越大，再从沪深300平均市盈率不足16倍的现状来看，当今的股市真的是处在"跌无可跌"的阶段，一旦权重股配合加息出现较大幅度的杀跌之后，利空出尽，大盘的中期拐点必然出现。

　　近日市场机会主要是来自题材股的波段机会，经过短线振荡释放风险后有望继续活跃，可适当关注农业、新能源等强势个股，同时对具中报预增的超跌二线蓝筹也可进行一定逢低布局，静候时机。（杨欣）