医药股:朝阳产业或成机构资金战略建仓品种

　　
　　近期A股市场在震荡中持续下跌，医药板块也未能幸免。但随着股价的急跌，部分品种已具备了较佳的投资价值，从而有望成为机构资金的战略建仓品种，建议投资者可从医药股板块中寻找未来高成长的品种。

　　朝阳产业赋予“熊市出牛股”的乐观预期

　　从行业发展的角度来看，医药行业发展的最大特点就是"稳定性"，这是与人民生命相关的一个行业，因此也有人戏称是“永不凋谢”的朝阳行业，所以它也就很难像周期性行业那样暴涨暴跌，盈利能力一直处于稳定复苏的态势中。而且，部分医药上市公司凭借着销售对路的新产品，往往会获得超乎寻常的增长能力，从而使得股价重心迅速盘升。

　　这其实也是在2001年至2005年的熊市周期中，云南白药(000538)、同仁堂(600085)、东阿阿胶(000423)、海正药业(600267)、恒瑞医药(600276)等一批医药股反复震荡盘升，每年均有望给投资者带来一波上升行情，故此类个股也被投资者称之为“熊市牛股”。

　　而此类个股的如此抗跌走势，一方面来源于行业的无周期性，另一方面也来源于资本市场的估值体系所带来的估值溢价预期，因为医药股是朝阳产业，行业前景乐观，所以，投资者往往愿意赋予此类个股较高的市盈率估值水平，因此，一旦此类个股面临着新的行业发展契机或新的产品，就会引来更多的机构资金加盟。从而推高着他们的估值重心。

　　因此，当A股市场在近期持续暴跌之后，医药股的股价重心也随之下移，此时就有舆论导向指出，机构资金会再度重拾上一轮熊市周期中的选股思路，作为拥有朝阳产业优势的医药板块，无疑会成为基金等机构资金研究部门的重点跟踪的品种，从而有望产生新的熊市牛股品种。

　　两大优势或赋予医药板块的乐观预期

　　更为重要的是，在未来数年内，医药行业将面临着两大行业发展契机，一是目前畅销的医药产品专利保护期相对到期，从而为我国医药产业的发展提供了极大的契机，为何?主要是因为经过数年的发展，我国已诞生了一批仿制研发能力极强的医药企业，他们有望把握住这一行业发展良机，从而获得新的拳头优势品种，促使主营业务收入的快速成长，这其实也是行业分析师看好华海药业(600521)、上实医药(600607)、丽珠集团(000513)、恒瑞医药等品种的原因之一。

　　二是医疗体制改革。随着医保覆盖面的扩大，医改以杠杆的方式撬动药品消费，药品市场规模正加速扩容，政府加大医疗保障的投入开始释放压抑已久的医疗需求。从卫生部公布的病患就诊数据可以看出： 2007年入院人次和门诊人次均有显著的提升，入院人次9828万，同比增加24。3%;门诊人次28。4亿，同比增加16。2%。门诊和住院人次的增速均创历史新高，住院人次的增长更加显著，这一现象应证了新医改政策在机制设定上对于保障重病、大病的倾斜，新农合和城镇居民基本医疗保险释放了病患原本压抑的住院需求，从而刺激各路资金对医药股的投资底气。

　　与此同时，医药行业标准的不断提升加速了企业的优胜劣汰，促使资源向优势企业集中，从而有利于医药类上市公司依靠资本市场的融资平台支撑，获得超跃行业发展的平均增速水平，如此看来，医药股的确在未来有望诞生一批高速成长的潜力股。也就是说，近期医药股的确有望出现“熊市牛股”品种。

　　关注两类个股

　　正因为如此，在实际操作中，建议投资者可以密切关注着医药股品种，一是仿制药或受益于全球医药产业转移趋势的优质医药股，其中海正药业、华海药业、恒瑞医药等优质品种可低吸持有。

　　二是经过产业整合，盈利能力渐次复苏的医药股，太极集团(600129)较为典型，该公司在前些年一直受益于担保等因素，负债率高，高财务费用侵吞了利润，所以，随着担保问题的解决，无效资产的清理，公司的盈利能力有望复苏，从而带来一定的投资机会。