后市极可能考验2541点的支撑 做空理由足

　　
　　上周沪市大跌470点，创出本轮牛市以来的新低，从K线形态看，后市极可能考验2541点的支撑。

　　股市如此跌跌不休，已不是简单的技术分析所能解释的。如果说2006年到2007年大涨5000点是经济快速发展以及股改成功的成果的话，那么下跌3000点、3500点正好是利好兑现，经济滑坡的写照。从理论上说，这一切都很自然，但却出乎人们意料之外。这是因为股市有涨过头跌过头的特性。从1000点涨到6000点，市盈率高达70倍以上，当人们高呼可见到8000点时，市场在不知不觉间转向了。可以说，这是主力对国内外经济、金融形势即将发生变化的先知先觉。当大家都认为3000点是政策大底，而且管理层又提出基金经理要"讲政治"的时候，一个经济增速出现拐点的结论将这个希望彻底摧毁。虽然不能断言目前就是熊市，但市场做多的底气实在有限。

　　经过大跌之后，目前市盈率仅30倍左右，10几倍、20几倍的市盈率股票比比皆是，然而这种静态市盈率已经不能说明问题，从动态角度看，今年上市公司中报、年报的业绩出现明显滑坡已成定局，至于2009年可能更不乐观。这就是市盈率看上去已比较低的个股仍然继续下行的主因。当大盘跌到2500点左右时，阶段性市场底部的形成就具备一定的条件。那时，大部分的蓝筹股市盈率在10倍左右，绩优股的普遍水平应在20倍以下。而小盘绩优则可能维持在30倍的水平。此时，股市的运行与国民经济的发展速度将处在一个相对平衡期。

　　说是到2500点，但今年全年不可能一直处在下跌之中。今年1月2日开盘5265点，年内最高5522点，现收盘2868点。到目前为止，60日均线成为今年的死线。经过连续半年的大幅调整之后，无论是政策面的支持、奥运会的期待，还是市场的自救，在下半年仍然期望有一波像样的反弹，甚至会突破死线的压制，但这显然是一次良好的出货机会。从市场成交量及K线形态组合等综合分析，大盘在击穿2900点，在2850点区域产生有一定强度反弹的可能性极大。