股市为何狂泻不止

　　
　　据《每日商报》报道，6月份以来，两市出现了罕见的八连阴走势。每天都有许多股民问：股市究竟怎么了？到底什么时候才能反弹？还有人说：大盘怎么会这样，我所有的钱都压在里面，怎么办？少数深套的股民反复问：大盘还会跌吗？

　　许多人不明白的是，目前股市的静态市盈率并不高，2008年的动态市盈率就更低。但是，目前这个市盈率是建立在2007年基础上的，如果经济层面不出问题，能够维持高速增长，2008年的市盈率不仅不会走高，还会有所下降。但是，一旦经济层面出问题，情况就会反过来。比如银行股，今年一季度业绩保持高增长势头，增长60%-100%的不在少数，但是股价6月以来一路下跌，除浦发外，14只银行股中已有13只创出6·24新低。这正是市场对下半年经济不确定性可能导致的信贷资产质量下降的提前反应。地产股也一样，一线城市中，除深圳房价大幅下跌外，上海和北京仍在小幅走高，但上海和北京的地产股票却狂跌不已，这是因为各路资金看到两地楼市成交量大幅萎缩、出现了深圳房价下跌的前兆而提前出货导致的。

　　股市是一个信息严重不对称的场所，不仅投资者掌握的信息不同，对信息的解读也千差万别。投资股市，需要在信息不完全的情况下作出前瞻性决策，等一切消息都明朗了已经太迟。换句话说，当经济面的负面数据全部呈现给普通投资者时，股市可能早就跌透了；此时一批有远见的投资者，已经开始按相反的预期操作。