权证与股票存四大差异

    无论权证市场多么疯狂，两年多来一幕幕的事情证明权证这个“儿子”怎么也走不出股票这个“母亲”的怀抱。权证最终总要向其股价靠拢，或是归零，或是高位回落。

　　差异之一：“母和子”

　　权证与股票有四大差异，最大的异处在于其本质的区别。股票是基础证券，权证是股票的衍生品，如果说股票是“母亲”，权证就是“儿子”。权证的市场定价要严重依赖于对应的股票市场表现，最起码的连权证的涨跌幅限制也是以对应的股价而定的，甚至与权证本身价格无关。权证市场价格的走势不论期间多么疯狂，最终总要向其股价靠拢，或是归零，或是高位回落。

　　差异之二：时间期限

　　权证与股票的第二大不同点在于时间期限上，权证是存在一个固定时间期限的，目前国内发行的权证，有效期基本在半年到两年之间。一旦到期，权证就会因行权或其他原因自然消失。投资者要特别注意权证特别是目前国内的认沽权证到期为零的风险。股票则没有时间期限的限制，如果对应的公司能长期存在，股票本身也能长期存在。正因为权证有着自己的固定期限的限制，它的价值构成中就有了时间价值的说法。这代表持有者对未来股价波动带来的期望与机会。在其他条件相同的情况下，权证的存续期越长，权证的价格越高，权证离到期日越近，其时间价值就越小。

　　差异之三：交易方式

　　权证与股票的第三大不同则体现在交易方式上。沪深两个交易所的权证交易都采取T+0方式，也就是说权证可以当天既买又卖，有部分权证玩家一天会做10多个买卖来回。如今两个交易所对于股票都是采取T+1的交易方式，买入股票后至少要第二个交易日才能卖出。权证交易的最少单位也与股票不同，权证的价格最小变动单位是0.001元，而股票的最小变动单位是0.01元。

　　差异之四：风险管理

　　权证与股票的第四大不同在于风险管理的差异。股票市场本身是一个只能单纯做多的市场，投资者只能通过买入—上涨—卖出的方式来赚钱。而权证诞生后，则给证券市场创造了一个全新的风险对冲机会。当预测个股会下跌时买入认沽权证也可以实现盈利。另一方面权证作为股票基础上的衍生品，投资权证具有一定的财务杠杆，存在放大投资收益(或亏损)的效应，其风险和收益通常远大于股票。股票即使退市到三板，也可能每股有几分钱，而权证到期不行权或不结算就会变为废纸，血本无归。