跌破三千横向震荡消化套牢筹码

　　
　　今天市场承接了昨日的超级大阴线的跳水下跌，开盘后继续向下，最低点达到2992.35点，正好在前期的最低点止跌企稳开始反弹，不过由于市场人气极为低迷，观望气氛异常浓厚，盘中的反弹并没有得到成交量的配合，直至收盘，沪指下跌48.09点，跌幅1.57%，成交金额只有556亿元，同时，虽然有少数的个股出现了快速的反弹，或者是一定的止跌企稳，但是可以看到以地产、金融为首的权重股群体仍继续创出新低，表明也没有吸引增量资金进场，因此，空方的力量在短期内仍将继续释放，2990点的低点将被跌破，而多方也将伺机进行抵抗和反击。

　　焦点一：忧虑经济下滑以及价值重估，市场信心不足。

　　虽然央行再度提高存款准备金利率，但是这并不是导致指数大幅下跌的主要因素，我们认为，在国际油价屡创新高，越南股市大暴跌，全球经济进入衰退等因素的影响下，国内投资者最忧虑的就是上市公司业绩滑坡，据预测，今年企业利润增速大幅放缓的局面难以改变，全年财政收入增速下降也将成为趋势，居民收入名义增速可能创下新高。但剔除物价上涨因素后，居民收入实际增速可能反而低于去年。而且据统计，4月份企业所得税同比下降11.9%，比上月回落11.7个百分点。因此，它带来的含义是投资者的后续资金匮乏而企业投资价值又将面临重估。所以，虽然市场绝大部分投资者明明知道5月的CPI指标会下降，但还是选择了抛出筹码。但与此同时，投资者也必须关注到目前的市场中，很多板块和个股已经达到了合理的价值范围之内，银行股整体的市盈率已经低于20倍，截至6月10日收盘,沪市平均市盈率为23.14倍，也就是说，目前市场环境最主要的是投资者的预期较差，信心不足，而不是没有值得介入的品种，我们认为，对于长期的价值型投资者而言，暴跌跳水反而是战略性进场的时机，对于真正的具有价值的品种采取越跌越买，坚持持有的策略，能够带来丰厚的利润。

　　焦点二：强势反弹走势很难出现，横向震荡修复指标。

　　技术上看，6月10日沪指跳水破位，而且成交量也有所放大，虽然仍处于一个地量的水平，但这也意味着市场在昨天确实是选择了突破的方向，那就是向下，而且盘中千余只个股跌停，相当多的个股创出新低也预示着指数在不远的将来也将创出新低。而且从形态上看，如果沪指在短期内不能快速回补6月6日的最低3312点的缺口，那么很明显形成了一个岛型反转，这也就意味着，降低印花税之后30个交易日的横盘震荡中的筹码全部被套在3300点之上，成交金额为30646.58亿元，相当的庞大，这些套牢筹码将是未来反弹行情的沉重压力。而如此庞大的套牢筹码也决定了近期的下跌行情不会在短期内结束，空方力量仍需要释放，也就是，近期逼近前期调整新低，跌破了3000点，但是也不会出现像样的反弹，很有可能呈现横盘震荡的格局，用以修复超卖的指标，所以，近期投资者所需要做的就是耐心等待，等待下跌的结束。