利空频袭3000点再承压

　　
　　宏调加码,沪深指数创一年来最大跌幅

　　受央行上调法定存款准备金率1%，油价暴涨以及外围市场暴跌的影响，昨日A股跳空暴跌，两市近1000家个股跌停或接近跌停。上证指数连破3300、3200及3100关口，最低逼近3045点，全日报收3072点，大跌7.73%；深成指则暴跌8.25%，两市创一年以来的最大跌幅。

　　由于通胀压力持续增大，央行紧缩政策坚定执行，本周A股不容乐观。但不少机构认为，诸多利空对大盘构成负面影响，但如果短期内下跌幅度过大，如接近3000，将再现政策反弹。

　　宏调幅度出乎预料

　　央行6月7日宣布上调法定存款准备金率1个百分点至17.5%，调整幅度以及时机的选择上均出乎市场预料。令投资者此前对放松银根的预期彻底落空。

　　中金公司首席经济学家哈继铭认为，尽管央行此举主要是考虑到近期外汇储备增加较快带来外汇占款激增以及未来央票大量到期带来市场流动性的压力，但是在当前地震因素未消的时点下此举无疑明确地向市场传递出"坚持从紧货币政策"的信息。进一步联想到本周5月份CPI数据将公布，考虑到地震可能带来的复杂化因素，单月数据回落并不表明通胀下行趋势已经确立。

　　太平洋证券研究所所长郭士英认为存款准备金率调到18%都不足为奇，主要是因为外资流入加速，国内流动性泛滥。但他表示，在目前经济有明显趋缓势头，以及股市低迷的情况下，继续维持过紧的存款准备金率而且单次调整幅度过大，将对投资者的信心冲击较大。

　　市场人士表示，此次中国央行上调存款准备金率1个百分点，令短期内央行加息的可能性降低，但下半年加息的可能性依然很大，而且幅度还有可能出乎市场意料。而外围环境因素也不容乐观。越南经济危机在某程度上具有亚洲经济的风向标意义，其完全失控的通货膨胀无疑引起了国内的紧张情绪，中国政府的调控政策将会受此影响，未来放松调控的可能性极低。

　　在弱市当中，中建股份的上市成为另一利空因素。扣除发行费用后，中建股份此次募集资金将达425.66亿元，很可能对当前A股造成短期冲击，从市场抽走资金。

　　受利空影响，昨日银行和地产股几乎全线跌停，今日3000点面临重大考验。但国泰君安表示，如果短期内下跌幅度过大，如接近3000，将再现政策反弹。富国基金也相信，中国宏观经济将安全度过此次全球高通胀，一旦经济数据明朗，股市必将做出适当回应。

　　外围市场阴霾加重

　　周一国内因端午节休假。外围市场一片惨绿。6月6日纽约商交所原油期货价格收于每桶138.54美元，较前一交易日猛涨10.75美元。当日纽约股市遭遇重挫，三大股指跌幅均超2.9%以上。导致昨日开市的港股大跌超过1000点，跌幅为4.21%.

　　中金公司认为，美国越来越陷于需求放缓和通胀升温的两难境地，政策空间进一步收窄。伯南克在6月3日讲话中暗示了美联储本轮减息周期已经结束，甚至有可能于年底开始加息，使得国内加息的概率加大。

　　瑞士信贷第一波士顿中国经济学家陶冬表示，美国五月份失业率劲升0.5%至5.5%，创出22年来最大单月升幅，预示着美国消费衰退的到来。由于能源、原材料和农产品价格的飙升，全球性的流动性泛滥等原因，全球进入高通胀时代。

　　他表示，中国央行在应对经济增长放缓和通胀上扬之间，立场一度比较摇摆。在经济增长出现比较大风险的时候，比如今年一月份的雪灾加上美国衰退的阴影，中国人民银行实际上在银根上有所放松。但是中国的通胀风险远远大过增长风险。

　　近期越南经济不断恶化、股市崩盘带给亚洲新兴市场的心理冲击受到重视。截至6月4日收盘，越南指数累计跌幅已达58%，高居全球之首。

　　国信证券首席分析师汤小生甚至将昨日A股暴跌的深刻诱因归于越南经济危机及其所代表的金砖四国经济下滑风险。他分析说，就全球经济体来看，次贷危机发生后，欧美发达国家的经济已经显著放缓，所带来的不稳定因素正逐步向作为新兴市场的发展中国家蔓延。

　　不过富国基金认为，中国和越南有本质的不同。中国对通胀的控制更早，货币从紧对抑制通胀扩散非常有效，且中国是顺差国，有大量的外汇储备和财政盈余，因此中国不会重蹈越南的覆辙，中国更有可能的情形是有惊无险地度过此次全球高通胀，其间有所波动，但不会硬着陆。（记者 陈家林）