地震不改市场环境 反弹格局不变

　　
　　面对上调存款准备金率、交行巨额限售解禁及突然降临的地震灾害，上周A股走势平稳。业内人士认为，市场面临的大环境没有显著变化，市场震荡反弹的格局将维持。

　　地震不改市场环境

　　罕见的地震灾害给经济带来怎样的影响一直是股票投资者所担忧的。申万证券研究所认为，地震对市场的影响是短期阶段性的，市场也表现出了较强的承受力。股票市场所面临的经济环境和政策环境，都没有因为地震而显著变化。

　　宏观方面，地震灾害不会改变中国经济的运行趋势。地震范围远远小于雪灾的范围，受影响的地区经济总量更是不可同日而语，所以其影响应该小于雪灾。由于四川是肉禽生产大省，预计生猪价格可能多涨5％－10％甚至更高，推高2季度的CPI 0.3％左右。政策角度，地震灾害一定程度上加剧了类似"滞涨"的风险，预计政策取向仍将保持稳定，收紧或是放松的可能都不大。

　　行业方面，地震短期带来对医药、水泥等行业的正面推动，对保险、旅游等行业的负面影响；但从行业研究员就基本面的整体评估来看，影响都并不大，更不会改变行业长期的运行趋势。

　　公司方面，以13日停牌的66家川渝公司计算，其流通市值仅占上市公司总流通市值的2.22%（以2008年5月12日收盘价计），净利润占比还不到1%（以2007年年报计），直接影响非常小。

　　短线资金十分谨慎

　　从上周五的盘面表现来看，资金表现较为谨慎。招商证券认为，在短线炒作告一段落后，很多个股均有了较大涨幅，继续向上空间已小，市场热点有青黄不接的迹象；而交行巨量限售股的解禁更加重了投资者的观望情绪，市场缩量运行。近期时间二三线股尽管表现活跃，但主要都是短线资金操作为主，在主流品种走势偏弱的情况下，参与资金也较为谨慎，进出较为迅速，板块轮动速度较快，使得反弹的力度和持续性均大打折扣，操作难度也较大。

　　区间震荡有望持续

　　对于市场后期走势，招商证券认为关键取决于大盘蓝筹股运行方向，由于对后期宏观经济形势预期较为悲观，加上地震灾害也给经济和市场带来了一些变数，所以目前主流机构大多持观望态度，而没有大资金的参与，大盘蓝筹股很难有强势表现。不过，当前保持稳定是管理层的重要目标，所以可以预期近段时间政策面均会以偏暖为主，如果市场出现较大跌幅，不排除会有新的政策利好出台，所以投资者对于调整也不用过于担心。区间震荡的总体格局有望持续，市场如出现较大幅度的调整反而是介入优质品种的良机。

　　总体来看，在基本面没有显著改变，政策维护市场稳定的综合作用下，A股市场维持震荡反弹的可能性较大。分析人士建议操作上注意进行持仓结构调整，控制仓位，同时关注银行、钢铁、煤炭、水泥建材及消费服务类个股。