银行股:业绩增长稳定,估值合理

　　
　　利润增长较快

　　银行股一季度净利润增长强劲。上市银行净利润同比增长达到93%，其中大型银行增长84%，中型银行增长142%，城商行增长156%。

　　拨备前利润增长最快的是南京银行和招行，税前利润增长最快的是招行和浦发，净利润增长最快的是北京银行 (601169)和浦发银行(600000)。

　　多数银行净息差增加

　　13家银行中8家净息差一季度环比扩大，工行持平，民生、华夏净息差下降。税率降低是净利润增长的主要驱动因素。税率改革因素在2008年一季度得以体现，对于中国银行、浦发银行、交通银行和北京银行的作用尤其明显。

　　经营压力明显增加

　　资金成本上升和逾期贷款增加是一季度业绩的主要隐忧。定期存款占比提高和存款重定价加大了资金成本上升的压力，这可能会带来未来几个季度净息差的下降。不过银行股业绩增长相对明确，估值基本合理，预计股价表现基本与指数同步。

　　重点关注三只股

　　二季度A股银行首选建设银行(601939)、浦发银行(600000)，关注华夏银行(600015)。在A股我们仍然偏好那些减持压力小、业绩增长相对明确的银行，建设银行、浦发银行最符合这一标准；在估值上建设银行H股相对工行更具有吸引力。 转自：www.gupiao123.com 转载请注明出处