煤炭板块:一季报业绩大增 投资价值显现

　　
　　一季度财务数据

　　名称 代码 净利润

　　西山煤电(000983) 4.75亿元

　　安泰集团(600408) 8444万元

　　金牛能源(000937) 3亿元

　　2007年财务数据

　　名称 代码 净利润

　　兖州煤业(600188) 27亿元

　　中煤能源(601898) 52亿元

　　平煤天安(601666) 11亿元

　　上周绝地反击走势，煤炭板块表现突出。从2007年报到2008年季报来看，诸多煤炭上市公司的业绩都发生了突飞猛进的增长，受煤价限制的利空影响并不明显。其中，中煤能源2007年报净利润由之前的27亿元大幅度上升到了52亿元，同比增长达到了92.5%。

　　一季报业绩增长

　　已经公布的一季度季报成绩更上一层楼，业绩翻番者比比皆是。其中，安泰集团一季度净利润同比增长141%，达到了8444万元；金牛能源一季度净利润同比增长87%，达到了3亿元；西山煤电一季度净利润4.75亿元，同比增长70%。

　　而且，从利润表构成来看，煤炭板块公司的利润来源于主业收入，主业收入增长幅度则小于净利润增长幅度，说明主业增长带来了规模效应；从利润率数据到主业收入数据均称得上完美。其中，兖州煤业的主业收入由前一年的132亿元大幅度上升为目前的166亿元，同比增长28%，经营净利率也由之前的13%提高到了16%；西山煤电的一季度主业收入增长35%，经营净利率从16.5%提高到了20.5%；安泰集团一季度财报主业收入同比增长接近翻倍，达到了14亿元，而经营净利率则由之前的4%上涨到了6%；金牛能源的一季度主业收入同比增长52%，达到了18.3亿元，一季度的经营净利率就已达到了16.4%。

　　净资产收益率高涨

　　在经营效率稳步提高的基础上，各公司合理控制资产规模，乃至代表企业综合盈利水平的净资产收益率指标也得到了大幅度提升，且数值高昂，在众多蓝筹板块中名列前茅。其中，金牛能源全年净资产收益率达到15.3%，平煤天安该数据高达18%以上；中煤能源该数据达到16.7%；安泰集团的全年净资产收益率为18.13%；兖州煤业的该数据也有13.73%，西山煤电则达到了17%以上。绝大多数公司的净资产收益率都在12%到20%之间，具备8年内重塑公司的能力。

　　高增利润当然也使每股收益突飞猛进，加上公司股价前期大跌，不少公司的动态市盈率已降低到了30以下，中长线投资价值显露无遗。