B股下周整固后将继续反弹

　　
　　■申银万国 陆洁华

　　本周两市 B 股自低位大幅反弹，上证 B 指开盘 232.18 点，报收256.61 点，上涨 18.4%，深证 B 指开盘 4390.19 点，报收 4677.21 点，上涨 13.63%， 沪市量增 128%，深市量增 117%， 两市价涨量增，大幅走高。

　　本周国内股市最大看点就在于管理层接连出台两项利好政策，沪深股市一举扭转前期颓势大幅回升， 上证指数 3000 点政策底得以确立。从 2007 年 10 月中旬至今年 4 月下旬的跌势， 十分类似于1992 年 5 月 1429 点到 11 月 386点的下跌， 当时单边下跌 6~7 个月后马上经历 3~4 个月的单边暴涨， 指数形成 V 字型， 创出 1558点新高。 目前在调整 6 个月之后，大盘在 3000 点附近构筑阶段性底部， 未来同样有望出现 3~4 个月的反弹， 该反弹性质上属于 B 浪反弹的可能性较大，这需要从时间与空间上加以监控把握，本年度短期操作的黄金时期已经来临。

　　B 股市场同样不会脱离这样一个运行框架，二季度期待已久的阶段性底部已经确立，反弹将会渐次展开。目前世界原油价格已经接近 120 美元，全球粮价也出现大幅上涨， 全球性通胀呈现蔓延之势。继美国次贷危机爆发以后，能源危机、 粮食危机已经呈现在世人面前，宏观经济形势不容乐观，这为全年股市的调整定下了基调，未来3~4 个月的反弹仅是对前期大跌的修正。

　　港股自 3 月中旬以来，累计反弹幅度已经达到 25%， 国内股市表现滞后，但本周在政策外力的干预下已迅速跟上，短期市场会经历底部整固过程，这将构成逢低进场的时机。证监会已经明确表示正在积极推进纯 B 股公司的再融资，预计二季度管理层在这方面会有所动作。 不过 B 股投资者似乎应该降低期望， 在熊市调整背景下，政策出台时机相当有讲究，本次在时空共振低点出台政策，市场自然会产生较大的反应，这是多方共振的结果，市场规律在关键时刻显出它应有的效果。

　　上证 B 指本周周线拉出穿头破脚的中阳线，212 点构成阶段性低点，指数突破 5 周均线，下周对5 周均线的回探构成进场时机，5月份值得乐观。 深圳成份 B 指本周向上突破， 大盘二次探底完成，反弹确立并将进一步展开，下周大盘下探 4500~4600 点区域时构成进场时机。

　　本周沪股全线上涨，超跌股与成长股表现出色，策略上建议对站上 5 周均线的个股进行短线操作，或者进行 T+0 操作以降低成本，总体上建议等待二季度反弹充分展开后减磅。本周深股绝大部分上涨，苏常柴、ST 盛润小幅下跌。 短期操作策略同上，考虑到市场处于中长期熊市调整背景，总体上建议在二季度反弹充分展开后考虑减磅。